加尔各答：一群非银行放贷人，包括小额信贷公司，可能会发行债券等集合债务工具，以期获得价格的议价能力，因为他们希望利用印度储备银行根据目标提供的单独流动性窗口长期回购操作(TLTRO 2.0)。

两位知情人士表示，小额信贷机构网络(NBFI-MFIs的自我监管者)已经与Northern Arc Capital和Vivriti Capital等基金安排人联系，进行混合发行。

这也将帮助投资级别以下的公司获得流动性资金，因为这种共同努力通常会提高其信用等级。这也降低了发行成本。

印度储备银行计划通过TLTRO 2.0注入500亿卢比的流动资金，以指示银行将其至少一半投资于“投资级”商业票据或由较小的非银行贷方(包括小额贷款公司)发行的债券。

大约四分之一的非银行贷款评级低于投资等级，因此它们被禁止单独进入流动性窗口。评级公司ICRA表示，在250家获得评级的非银行贷款机构中，多达40家低于投资级别，而MFIN的数据显示，其成员中有25%属于这一类别。

“我们正在讨论并正在研究一种结构，” Northern Arc首席执行官Kshama Fernandes说。“我们将包括所有中小型公司，包括未评级和非投资级。这就是我们在2018年流动性危机期间所做的事情。”

规模较小的企业更容易受到冲击，在缺乏机构支持的情况下容易违约。他们面临流动性紧缩的问题，因为锁定后还款回收停止了。

对于依靠门到门客户服务的小额信贷公司而言，这种情况非常严重。他们向借款人提供了暂停令，而银行业则为他们背靠背提供了暂停令。据MFIN称，已经有几个小公司拖欠了对银行的付款。

著名的NBFC-MFI的首席执行官说：“外国银行和一些公共部门银行自上周以来已经开始暂停执行。” 印度小型工业发展银行等发展金融机构拒绝暂停小额信贷机构的付款。

集合债券的发行使投资者能够获得满足印度若干金融普惠需求的NBFC和NBFC-MFI的多元化敞口，其中包括小额贷款，教育融资和MSME融资。