英国金融行为监管局(FCA)可以根据“金融工具市场指令II”(MiFID II)中包含的交易报告义务，排除受另类投资基金管理人指令(AIFMD)和UCITS监管的管理人员。

FCA发布了关于MiFID II的咨询，其中表示不会在此阶段向“集体投资企业和养老基金的管理者”应用交易报告要求。因此，未受MiFID监管的经理将被免除交易报告。

这对基金经理来说是一个值得欢迎的喘息机会 交易报告最多可包含64个数据点，适用于在交易场所交易的任何金融工具。公司将被要求提供负责交易的客户，交易商或算法的数据。

咨询主要侧重于股权和非股票市场的透明度要求。FCA承认，一旦欧洲监管机构确立了围绕MiFID II的立场，它将就2016年上半年未在本次咨询中涉及的MiFID II问题进行咨询。FCA的第二次咨询将探讨产品，交易佣金和费用透明度等问题。

MiFID II可能会从2017年1月的最初截止日期开始推迟一年。一些金融机构强调，他们将努力建立内部技术和运营基础设施，以便在2017年1月之前实现合规，特别是考虑到MiFID II的监管不确定性。

通过泄露的文件还披露，资产管理人将被允许通过佣金分享协议(CSA)支付卖方研究，为他们提供全面的成本分析。

泄露的透明度义务可能要求卖方经纪人清楚地概述基金经理的研究成本，这一点长期以来一直被要求。该提案草案正在从欧洲证券和市场管理局(ESMA)之前的立场转变，该立场要求全面分拆研究和交易成本，这可能迫使基金经理直接支付他们的卖方研究。这对管理者而言非常昂贵，并可能导致错失投资机会。