全球增长放缓和美国经济衰退的风险有多大?印度如何在这种情况下受到影响?

德意志银行的全球团队预计今年年初的增长环境将会放缓，而且只是放缓似乎更为明显，特别是在欧洲和中国以及最近在美国。我们预计今年不会出现美国经济衰退 - 我们认为如果经济恶化，美联储将准备好支持。如果仅仅是适度的全球经济增长放缓，印度应该做得很好。

外国流入印度市场的性质是什么？

空袭后的流量初始部分来自ETF。许多外国资本流入也进入了大宗交易。现在，我们开始看到活跃的资金也进入。

外国投资者正在关注的选举后政府情景是什么？

根据最近的各种民意调查，许多外国投资者现在开始考虑现任政府重新掌权。然而，由于民意调查的记录不佳，仍有许多人仍然持观望态度，并且不愿意在其投资组合中承担政治风险。由于对经济改革步伐，财政赤字和卢比的担忧，如果由于民主主义议程出现弱势的联合政府，外国投资者会做出负面反应。投资者不喜欢不确定性 - 因此，如果同一政府回归，他们将看到的最重要的事情是政策制定的连续性和持续减少财政或经常账户赤字以及提高经济增长率的努力。

在整体新兴市场空间中，您的股票超重。就区域市场而言，印度站在哪里？

在全球范围内，德意志今年一直在增持股票作为资产类别，其主要原因是我们认为美联储在很大程度上完成了加息 - 这在上周的美联储会议上得到了证实，这使得我们对亚洲股市更加积极特别是。我们认为即使是欧洲央行也会在2020年底之前暂停一段时间。在中国，我们预计宽松的政策和与美国的贸易紧张局势正在消退。在印度，我们预计印度储备银行将在4月再次降息，并可能在6月再次降息，流动性状况也在改善。印度的20财年增长前景也好得多，而今年的中国市场已经落后于26%(尽管去年大幅下跌)，因此仍有进一步升值的空间。因此，

你认为中型股今年的表现会超过大型股吗？

我们更喜欢大型瓶盖，小型和中型瓶盖。这并不排除短期反弹。小型中型股的涨势更多是由于中小盘股的极度低估和表现不佳，但在长期持续的基础上，我们仍然认为大盘股将会做得更好。估值没有像股票价格那样修正。在本地流量不是那么强大的环境中，期望小型和中型游戏继续非常积极地反弹是不现实的。此外，整体货币市场流动性状况仍然非常紧张。

您看好哪些行业？

假设我们有一个稳定的政府结果，那么应该更多地关注国内周期性而不是出口型部门。然后，我们建议在一定程度上减轻对IT服务，药品甚至快速消费品的影响，这些都是防御性的，更多地关注beta测试，高增长的国内周期性。因此，这将是私人银行，一些选择具有强大亲子关系并且没有任何融资或资产质量问题的NBFC。

接下来是资本支出或工业的故事 - 水泥行业和非必需消费品。我们喜欢拥有强大存款特许经营权的私人银行。

我们在推荐减持NBFC和增持私人银行方面有点早，但主题仍然相同。它没有改变，流动性环境将保持紧张。

根据破产法，大多数公司银行已经认可了大部分不良贷款。到2020财年，信贷成本将大幅下降。