许多人长期以来一直认为，无论出现什么问题，印度都是世界上最好的长期赌注之一，原因很简单：它拥有世界一流的机构，可以帮助建立和维持真正的市场经济。可悲的是，许多同样的机构正受到该国自己的领导人的破坏 - 最近的印度储备银行，总理纳伦德拉·莫迪似乎有意在他竞选连任时屈服。在所有人中，莫迪应该认识到，没有选举胜利值得放弃印度成为世界经济的最佳机会。

对于那些有着雄心壮志的印度人来说，这是一个发人深省的一周。周一晚间，有消息称中央银行行长Urjit Patel已退出。这一消息特别令人震惊，因为政府花了很长时间的努力将印度的独立中央银行推向其意志。财政部要求州长作出一系列让步 - 例如，印度储备银行不再强迫国有银行打击一些大额拖欠债务的借款人。它认为中央银行也在过于节俭流动性：最近的国内生产总值数据显示需求放缓，部分原因是印度影子银行部门陷入困境。这些“非银行金融公司”使用印度官方术语，

而且，最具争议的是，现金拮据的政府 - 面临比预期更为紧张的竞选活动 - 希望获得RBI持有的数十亿美元储备。莫迪最近离职的首席经济顾问表示，这相当于“袭击”印度储备银行，帕特尔的一名代表发表公开讲话，警告政府反对。但官员似乎并没有被吓倒。帕特尔似乎已经失去了这场战斗，并且可能已经退出而不是主持RBI独立的消失。

希望维护中央银行诚信的领导者将为帕特尔任命一个独立思想的替代者，即使他的观点更接近政府。但莫迪的选择却是一位名叫Shaktikanta Das的前官僚。达斯担任印度首席经济官员，通过货币撤出和拙劣的新间接税制推出，并且一直倡导政府声称帕特尔和公司维持利率过高。Das没有Rajan甚至Patel的杰出学术历史，他们从耶鲁大学获得博士学位，并且是布鲁金斯学院的杰出人物。确实，官僚曾经担任过RBI州长，而且许多人已经成长为这个角色。然而，在这种情况下，似乎毫无疑问Das被选中的质量是他遵守命令的能力。

莫迪的选择是双重破坏性的，因为在州选举遭受重大损失之后，他今天看起来更加迫切需要一个符合规定的打点。莫迪的印度人民党(Bhaaratiya Janata Party)的许多人认为他们正在失去农民和失业的年轻人，是莫迪在2​​014年取得胜利的联盟的关键部分。莫迪的战略家们希望打开民粹主义的消费水龙头作为回应。随着帕特尔谨慎地捍卫货币政策和印度储备银行的储备，很难找到获得选举的支出推动资源。

达斯发誓要“维护中央银行的自治，诚信和信誉”。但是，至少在明年初举行议会选举的几个月里，政府预计他将接受新德里的指责。这样做会对印度造成持久伤害，并大大减少其未来的繁荣。 这是我们几十年来从未见过的那种制度性回归。自印度开始实现经济自由化以来的二十五年里，没有RBI州长不得不辞职; 印度央行的历史一直是不断增长的自治权之一。鉴于印度是一个喧闹的民主国家，每年举行六次选举，以及希望赢得每个选举的政治家，这一点尤为重要。印度储备银行的长期观点和基于证据的政策制定提供了至关重要的平衡。

这就是许多人希望莫迪在2014年获得压倒性胜利时所希望的那种治理。他们认为，这种政治资本将使他能够关注真正重要的事情而不是担心日常生存。功率。也许这一开始就是如此：莫迪政府本身似乎限制了印度储备银行在其法定通胀目标立法的早期阶段向真正独立的发展，从而使其进一步摆脱新德里的控制。与拉詹这样的人合作，莫迪本可以提供一种清醒而有效的经济管理，将印度永久地转变为高增长的轨道。 现在，莫迪的印度看起来更像其他任何新兴经济体，一个温和的中央银行和一个挥霍无度的政府想要忽视经济学的规律。莫迪曾一度赢得了世界一流的治理。为什么他认为选民会重新选择他?