对伊制裁临近 交易员押注油价将在明年涨至100美元
石油交易员纷纷押注明年美国原油价格可能大涨至每桶100美元。直到最近,很多人还认为这是难以想象的,因为美国产量增长创纪录且全球需求相对平稳。
但美国即将恢覆对伊朗制裁,以及阻碍美国原油入市的瓶颈问题,推动油价上涨,使指标油价升至四年高点。
尽管主要产油国称供应充裕,但对冲基金和投机客对此愈发怀疑,押注11月4日对伊朗原油出口制裁恢覆后,油市将进一步上涨。
这种看涨气氛在美国期权市场一览无余。芝加哥商业交易所(CME)数据显示,执行价为100美元的2019年12月西德克萨斯中质油(WTI)认购期权--押注原油期货将在2019年底触及100美元--未平仓合约数量在过去一周中增加30%至纪录高位3.1万口。
“过去两周内,越来越多的迹象显示,就连印度和中国等石油消费大国也将从11月开始暂停进口伊朗原油,”Mobius Risk Group研究和分析副总裁John Saucer表示。
因此,他说:“这些制裁可能比人们想象的更加有效。”
国际金融协会(IIF)表示,9月伊朗石油出口总量已经从4月的280万桶/日降至200万桶/日。
对伊朗有多少原油出口将受到影响的预估范围为50万桶/日至200万桶/日,围绕影响的不确定性,最终将促使油价上下波动。
布兰特原油期货周三升破86美元,美国原油期货触及76美元,均为四年高点。
原油市场寻求石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯补充短缺的供应。美国原油产量目前处在创纪录高位的1,110万桶/日,但在亚洲炼厂,美国原油取代不了伊朗等级的中东原油。此外,运输瓶颈也限制美国产出。
“我们仍认为价格风险偏向上档,不排除油价急升至100美元的可能性,”瑞银分析师Giovanni Staunovo表示。
据洲际交易所(ICE)数据,10月末到期、行权价在100美元的2018年12月布兰特原油看涨期权未平仓合约目前超过50,000口,超过当月其他任何行权价的合约。
11月4日之后到期的布兰特原油看涨期权隐含波动率超过了看跌期权,表明看涨押注的需求增加。11月4日美国将恢覆对伊朗制裁。
看涨期权和看跌期权隐含波动率之差处在7月中以来最大。
11月中到期、行权价在100美元的2018年12月美国原油看涨期权未平仓合约已升至约15,000口,为逾四个月来最高。
许多交易员称,这些100美元的期权押注是极不均等的押注。用来臆测牵强结果的期权合约往往比较便宜,如果原油涨势停止,那些合约到期时可能一文不值。但即使油价的短期跳涨也可能使这些期权涨价,持有人可以了结获利。