印度刚刚看到其第一个地方政府出售以卢比计价的离岸债券，但由于投资者不太可能在美中贸易紧张局势加剧的情况下进行货币押注，因此可能看不到发行人的匆忙。

喀拉拉邦基础设施投资基金委员会将列出₹对玛沙拉债券2,150亿卢比($ 305万美元)伦敦证交所三月定价五年后的注意事项上周五。印度南部各州的资金部门选择利用微小的马萨拉债务市场，该市场自四年前出现以来一直在苦苦挣扎。

“虽然其他国家实体可能会跟随喀拉拉邦，但他们将不得不等待市场从目前的美中贸易紧张局势中稳定下来，”渣打银行亚洲除中国企业信贷研究主管巴拉特·谢塔蒂尔说。因为马萨拉债券的整体需求有点不完整，所以不会看到类似实体的大量发行。“

根据其网站上发布的一份投资者报告，喀拉拉邦拥有海滩和“上帝自己国家”的旅游标语，因此计划在未来五年内在基础设施项目上花费5万亿卢比，因此采取了较少旅行的资金途径。该发行由Axis Bank和渣打银行共同领导，由喀拉拉邦保证。

渣打银行的Shettigar表示，印度各州对建设基础设施有巨大的融资需求，出售境外债务有助于通过利用大量可用资金来分散资金。