作为世界上发展最快的主要经济体贷款增长的关键引擎，他们曾经是投资者的最爱。但现在交易员不会靠近印度的影子银行。

自8月31日以来，大约有220亿美元从几乎两十家非银行金融公司中脱离出来，之后信心大增。据花旗集团(Citigroup Inc.)分析师Manish B Shukla称，投资者并不急于重新投资。

“尽管NBFC的股价大幅调整，但大多数投资者对这些名称在近期不确定性时仍持谨慎态度，”他在本月早些时候的一份报告中写道。他指出，第三季度业绩不稳定以及近期事件后潜在的融资紧张可能是该行业持续怀疑的原因。

直到去年夏天，非银行金融家才是投资组合的重要组成部分。但是，一家最大的公司 - 基础设施租赁和金融服务有限公司 - 一度被中央银行归类为“具有系统重要性”的一系列错过的付款 - 然后惹恼了印度的股票市场。现在，国家的影子借贷行业，在过去三年中，每10个消费者贷款中就有近4个，在自身资金紧张的情况下，对增加新的信贷变得更加谨慎。

从用于智能手机的小额贷款到为大型公寓集群提供资金，这些公司在每个馅饼中都有所动作。在某些时候，由于坏账负担沉重，其贷款账簿的增长甚至可与国营银行巨头面临贷款限制的增长相媲美。

“我们相信NBFC的增长将会令人失望，而大多数人的增长明显放缓，现在开始反映他们的估值，”Nilesh Shah说道，他帮助监管240亿美元担任Kotak Mahindra资产管理公司的首席执行官。他指出他的公司已经减少了对债务和股票基金的风险，而没有说多少。

Shah表示，在“争夺机会的竞争”中，这些公司最终造成资产负债不匹配，他表示，IL&FS违约和银行系统流动性紧张只会加剧这种痛苦。印度的银行系统流动性依然存在。Bloomberg汇编的数据显示，赤字为1.2万亿美元(169亿美元)。

而且这种打击不断涌现 - 印度的房地产开发商发现很难借钱，这增加了该行业发生债务违约浪潮的可能性，这些债券违约正在试图在自己的资金紧张中度过难关。

一些亮点

也就是说，Kotak的Shah还没有称它为一天。“我们希望在一段时间内重建投资组合，特别是在具有良好治理，良好资产质量和合理责任特许经营权的NBFC中 - 但这个过程将是渐进的，”他说，“在这次调整中，这些股票是值得的加入。”

印度股票是2018年亚洲最好的股票，由于即将举行的选举，持续的坏账问题和高估值使得投资者持观望态度，今年的股票价值损失超过1000亿美元。

而对于非银行贷款人来说，暴跌是非常艰难的。自8月底以来，抵押贷款机构Dewan Housing Finance Corp的股票下跌近80%，而Reliance Capital Ltd.下跌65%，Edelweiss Financial Services Ltd下跌47%。

“就我们自己的投资组合而言，我们一直非常谨慎，”法国巴黎银行资产管理印度私人有限公司的投资负责人阿南德•沙阿说，向基础设施或建筑公司等风险较高的行业提供贷款的NBFC仍在努力获取流动性，他补充道。