印度储备银行最近降息并且最新的通胀数据也是良性的，但长期债券收益率似乎对低利率的前景无动于衷。你的阅读是什么？

曲线的较短端已经移动但是长键没有反应。除了中央政府的财政滑点担忧之外，还有另外两个因素可能归因于这种顽固的长期债券收益率。一个是关于国家财政滑坡的谈论较少。今天，各州的集体消费总额超过中心，其下滑速度正在迅速增加。在第14次财政委员会的建议之后，几乎所有州都已经选择退出通过NSSF借款，其中约80%的财政赤字正在通过市场借贷获得资金。除了最近的一些，所有这些发行都是在10年成熟期。在过去四年中，SDL发行量平均增长了21%。这种巨大的次主权供应也对企业债券构成压力传播以及收益率曲线的腹部。第二个因素是，印度政府证券发行的40%以上是10年或以上的成熟期，而美国长期债券市场非常成熟，只有不到10%。我认为我们需要更深入的降息，持久的流动性注入 - 可能是通过CRR削减，不妥协的财政纪律，以及一些成熟度的供应调整，以有意义和可持续的方式将长期债券收益率向下移动。

许多中型股似乎处于熊市中。那边最糟糕的是什么？

当业务基金成本从当前水平有意义下降时，中型股将开始执行。鉴于目前的经营基金成本，只有少数中型企业将在未来2 - 3年内为其业务增加经济价值。很难证明购买的ROCE(使用资本回报率)低于基金成本的企业是合理的。但是，从长期来看，我对中型股持乐观态度。与大型股不同，这一市场部分更强烈地代表了印度的增长故事。尽管近期出现调整，但中期股指数在5年或10年的规模上大幅超越大盘股指数。只要印度的增长速度超过全球其他地区，我认为没有任何理由说明中型股在长期内不应该跑赢大盘。

您对债券市场的问题有何评价?最近债券市场出现了很多压力。

如果授权许可，贷款抵押股份或抵押财产没有任何错误。这次问题很复杂，因为NBFC和MF填补了PSB和一些大型私营银行腾出的空间，这些银行在过去几年里正在努力解决他们的NPA问题。鉴于这些实体的再融资能力和负债方面的粘性较低，而不是银行，市场担心如果借款人实际违约，贷款重组和再融资的灵活性将受到限制，并且硬着陆。让我们希望问题仅限于公共领域的一些名称。

投资者现在应该如何分配资产?

如果可投资盈余是长期的，我会建议股权。作为资产类别的股票在过去已令人信服地超越了通胀。

在股票中，你在哪里分配资金?市场上的一些人认为消费故事现在可能已经结束。

在选举之前，我们一直在努力保持整体投资组合的波动性。然而，从历史上看，我们已经看到，只要采取发展政策，从长远来看，谁管理政府并不重要。总体情况是，过去几年实施了大规模改革，并将对长期增长产生重大影响。我们对银行，工业，电力以及消费领域的一些口袋都持积极态度。消费是经济的最大部分，它具有快速增长的巨大潜力。