在人民党领导的NDA政府提交其任期的最终预算之前，惠誉评级周四警告财政部长Piyush Goyal采取民粹主义支出以赢得失去的投票基数，连续第二年财政滑点。惠誉表示，周五提交

的临时预算可能会显示政府对财政整顿的承诺，这是主权评级的主要敏感因素之一。

“由于民意调查显示执政的印度人民党(BJP)在大选中的胜利变得越来越不确定，因此新的支出吸引投票的压力，特别是农村和小企业主选民的投票压力有所增加。

“据报道，由于农村贫困和公众对就业创造的担忧，人民党在最近的一些州选举中失去了选票。有针对性的现金计划似乎是最有可能的支持形式，因为它们可以避免替代方案的下行风险，例如农场贷款减免它破坏了过去的贷款还款文化，“它说。

它说，民粹主义支出将加剧财政压力，这些压力已经由于收入不足而已经建立。

“相对于政府的目标，更高的选举前支出可能连续第二年出现财政滑坡的风险，并将进一步推迟减少高政府财政赤字和债务负担的计划，”它表示。

惠誉表示，长期趋势对主权评级的影响更为重要。

“我们认为中央政府可能仍能够实现其财政赤字目标，即财政赤字占GDP的3.3%，这将有助于支持其财政信誉，尽管这可以通过推迟资本支出并推迟到3月之后支付账单来实现， “ 它说。

截至2020年3月(20财年)结束的财政年度的最终预算将在下届政府就职大选后不久公布，该大选将于2019年5月到期。

新商品及服务税的收入远低于目标，惠誉称其为到目前为止在2019年3月31日结束的当前财年中收入未达到目标的原因。

“根据”财政责任和预算管理法案“的规定，政府仍然计划在2025年3月之前坚持60%的国内生产总值债务上限。然而，这需要在政治上进行重大的财政整顿。新当选的政府最终预算可能会在7月左右出现，应该为中期财政前景提供更有意义的指导，“它说。

惠誉的基本情景是，未来几年普通政府债务将保持接近GDP的70%，并将限制印度的主权评级(BBB- /稳定)。

印度预算通常为结构改革和税收变化计划提供指导。

“现任政府可以在其临时预算中选择表明它将在可能的第二个任期内采取的改革方向，但我们认为更有可能将此类计划纳入最终预算......”，它说。

近年来，政府的改革努力使世界银行的“营商环境经营”排名有了很大提升，但过去五年外国直接投资流入量占国内生产总值的百分比基本保持稳定，因为存在困难，例如如执行合同和劳动力市场的运作。