塔塔汽车有限公司有着遭遇大规模挫折的历史，但未来也会有所增强。它发现自己处于另一场完美风暴之中，其英国单位捷豹路虎有限公司(JLR)的销量下滑，导致其价值出现大幅调整。塔塔汽车的市值一年下跌62%。

那么塔塔汽车公司的项目收费和加速计划是否会在JLR削减成本并在18个月的工作中以25亿英镑的价格改善现金流?在长期汽车巨头的激烈竞争和面对全球汽车萧条的情况下，对新车型和电动车的投资是否会得到回报?

对投资者来说令人担忧的是，危机似乎在各方面都在加深。

JLR的最新表现令人怜悯。12月汽车销量转为倒档，同比下降6%。4月至12月期间的累计销售额下降5%。

更糟糕的是，在该地区普遍低迷的情况下，JLR在中国的销售额下降了42%。中国2018年的汽车销量较上年减少2.8%，成为自20世纪90年代以来的首次逆转。这个占全球汽车市场近30%的国家在2019年开始实行量产。

此外，还有与英国退欧相关的担忧，欧洲柴油车的转变，北美销售的稳定以及中美贸易关税的影响。虽然这些地区共占捷豹路虎销售额的三分之一，但仅在中国就占该公司销售额的24%，直到几个季度之后。

但不只是JLR陷入困境。全球汽车经济放缓以及由此导致的产量过剩变得比预期更严重。奥迪，宝马，梅赛德斯 - 奔驰等其他奢侈品牌的销量也在下降。

因此，捷豹路虎并不是唯一一家决定关闭部分生产设施并削减员工实力的公司。福特和通用汽车也采取了类似的措施。野村研究的一份报告描绘了2019年的枯燥日历，预计全球汽车需求将萎缩1.4%。

简而言之，虽然降低成本可能会导致损失，但JLR的销售额下滑可能不会在20财年之前改变。野村预测该公司19财年销售额同比下降7%，这可能会在弱势基础和新推出的情况下在20财年转为正数。

但是，大幅折扣使得现金流近期改善的希望渺茫。FY18的自由现金流为负10.5亿英镑，延续了FY19前两个季度的趋势 - 分别为16.7亿英镑和6.24亿英镑。塔塔汽车的管理层希望通过库存清算和新车型的销售产生积极的自由现金流。这也应该使Ebit(利息和税前利润)利润率在20-21财年回落至更高的个位数。

然而，这不是一项艰巨的任务。捷豹路虎的Ebit从去年同期的利润中跌至9月季度的亏损。与去年同期的利润相比，这拖累了塔塔汽车公司的综合亏损1000亿卢比。转机取决于新发布会及其电动或混合动力汽车的成功与否。诚然，该公司在捷豹路虎拥有强大的品牌，但新时代车型的竞争可能会很激烈，领先品牌也在争夺中。

与此同时，印度的卡车和乘用车业务表现良好，销量和市场份额均有所增长。也就是说，上一季度卡车销量突然下降，让街道对此也有点担忧。

当然，归根结底，捷豹路虎占该汽车巨头利润的90%以上，其财富将推动该公司的估值。如上所述，虽然塔塔汽车可能会采取措施削减成本并提高盈利能力，但对全球经济放缓几乎无能为力。难怪其新的重组计划不足以让评级机构对公司产生积极影响。

一些分析师预测，由于收入增加和12月季度有利的外汇收益，JLR的利润率有所增加。但是，这不应该被误解为财富的转变。