11月铜价大致保持稳定。11月份的平均价格为每磅2.81美元(相当于每吨6,192美元)，比上个月的结果(10月份：2.82美元)略有上涨。尽管如此，铜价仍然较去年同期下跌9.2%。

由于10月份铜出口月率下降近五分之一，美元走强和中国出口数据疲软，导致价格在11月中旬受到拖累。美中贸易谈判持续存在的不确定性继续对11月底的价格构成下行压力。尽管如此，强劲的基本面帮助抵消了下行压力，并在下半月支撑了铜价。特别是中国铜冶炼厂的红色金属供应前景收紧，这标志着他们有兴趣在海外投资矿山，因为国内官员正在打击污染。

与此同时，世界上最大的铜生产国智利的铜出口量从11月的前三个月的上个月开始上升，表明在今年前三个季度的活动减少之后将恢复扩张。智利全球最大的铜生产商Codelco近期报告同期铜产量同比下降3.0%。与此同时，必和必拓的Spence铜矿 - 该公司在Escondida之后的第二大铜矿 - 在本月早些时候裁员后于11月底宣布劳工罢工后恢复正常运营。

铜价与新兴市场，特别是中国的增长密切相关。此外，鉴于铜占该国对华出口的约80.0%，智利采矿业仍然严重依赖中国的需求。然而，尽管中国国内生产总值前景面临下行风险，但金属在新技术(包括可再生能源和电动汽车)中的可用性将推动需求并在中期内提振价格。与此同时，智利铜产量预计将在明年温和增长，因全球铜价前景乐观并且矿山罢工风险减弱。

智利铜价预测

我们的专家组成员预计，2019年铜价平均每磅2.99美元，2020年平均每吨3.02美元。