继11月份下跌0.2%之后，12月份消费者物价指数大幅下跌，较上月下跌0.6%。十二月的暴跌是十多年来价格环比下跌幅度最大的一次。下降主要是由于全球原油价格上涨导致运输价格大幅下跌以及食品和非酒精饮料价格下跌。另一方面，价格上涨四个类别，服装和鞋类价格涨幅最大，而其余类别的价格稳定。

12月通货膨胀率从11月的6.0%大幅下降至5.1%。值得注意的是，本月运输通胀率下降了一半多，而食品通胀也大幅放缓。尽管如此，通胀仍远高于2018 - 2020年期间中央银行目标区间的上限，设定为3.0%正负1.0个百分点。12月份年平均通胀率从11月份的5.0%微升至5.2%。

12月份的下跌再次证实通胀在10月达到顶峰，并可能继续向前推进。通胀下行趋势加上近期评论中美联储更温和的基调，可能会让BSP对其紧缩周期采取制动措施，甚至可能导致央行更早调整宽松政策。

FocusEconomics Consensus Forecast小组成员预计2019年通胀率将平均为4.2%，比上个月的预测下降0.1个百分点。对于2020年，小组成员认为通货膨胀率为3.7%。