风险回避者在2018年赢得了股权投资者的利益。公共公积金(PPF)是许多中产阶级印度人的真正朋友，今年重新获得了杆位，年税后回报率为7.7%。

国家储蓄证书也返回7.7%，但是税后，PPF更好。对于有保障的回购投资者，还有其他几种产品在这个领域表现良好(见图表)。投资于期限为3个月至6个月的证券的前五大超短期债务基金平均回报率为7.78%，但这不是保证回报。

这是为了安全起见而付出的一年。但保证收入产品高回报的原因也是政府与印度储备银行(RBI)之间发生冲突的原因之一。预计通货膨胀将加速，RBI保持高政策利率，影响10年期政府证券(G-Sec)的利率。反过来，这反过来影响了以G-Sec率为基准的一大批产品的回报。

例如，PPF费率总是比10年的G-Sec费率高25个基点。其他产品也受益于高政策利率和通货膨胀率4.74%，固定收益产品的实际回报(通货膨胀的额外回报)仍然非常高。“为了应对货币政策委员会(货币政策委员会)对通胀和流动性的立场，印度储备银行在2018年提高了政策利率。资本充裕的银行提高定期存款利率以适应信贷增长所带来的扩张，“Axis Bank执行董事Rajiv Anand表示。“由于印度储备银行的行动，收益受政策利率影响的金融产品(包括定期存款和小额储蓄计划)的实际回报率上升。由于通胀率低于4%，实际利率和名义利率的偏差是向下的。“

相比之下，对于选股者而言，这是糟糕的一年，中小盘股大幅下挫。

国家证券交易所的Nifty指数上涨2.69%，在通胀后产生负回报。

“在2018年，由于全球和国内逆风，特别是更高的利率，油价上涨以及大量外国资金外流，波动性回归，我们观察到了一些回报，”Reliance Nippon Life Asset首席投资官Manish Gunwani表示。管理公司

看过去年2018年获胜者的投资者表现糟糕。2017年Nifty Midcap 100指数的一年总回报率为49%，相比之下，定期存款和PPF看起来投资不佳。

2019年的投资者看到2018年的回报并急于投资PPF，定期存款和黄金，可能会犯同样的错误。相反，一个平衡的投资组合，对安全产品和一些股权投资将是一个更好的选择。