除了Reliance Industries Ltd的股票外，2018年迄今为止，印度其他上市石油公司的股票已落后于市场。国有石油公司因监管风险而陷入困境。例如，石油营销公司(OMCs)首当其冲地要求政府在10月初牺牲一部分营销利润。从那以后，OMC的估值有了显着下降。的OMC是巴拉特石油公司有限公司(BPCL)，印度斯坦石油公司有限公司(HPCL)和印度石油公司有限公司。

另一方面，对石油补贴分享的担忧给上游石油公司，石油天然气股份有限公司(ONGC)和石油印度有限公司的股票蒙上阴影。对于Reliance股票，其电信业绩好于预期零售业务 -Reliance Jio Infocomm Ltd和Reliance Retail帮助估值。

那么来年会带来什么?以下是需要注意的关键因素：

油价

这是一个重要的变量。上游公司的股票将受到油价的影响。现在，“油价越高越好”可能很容易成为石油生产商的口头禅。在印度，这是一场不同的球赛。石油价格越早开始大幅上涨，国有石油生产商就会出现补贴共享问题。如前所述，这是影响今年两只股票情绪的原因之一，尽管随着近期原油价格的下跌，情况有所缓解。

提炼利润

基准新加坡的总炼油利润率(GRM)目前远低于9月季度每桶6.1美元的平均水平。对于炼油厂而言，GRM是通过将每桶原油转化为成品来实现的。不幸的是，在近中期内，前景并未好转。这是因为2019年全球净炼油产能增加预计将超过全球成品油需求增长。分析师预计上半年炼油利润环境相对疲软。

然而，由于遵守国际海事组织关于船舶使用的硫含量的新规范，到明年年底，可以预期炼油利润率会有所增强。预计全球对低硫柴油/中间馏分油的需求将得到提振，从而导致更好的产品裂缝。

营销利润

据ICICI证券有限公司称，2019年汽油和柴油的营销利润估计与去年同期持平或较高。毋庸置疑，还取决于原油价格在何处以及采取何种政府政策。

政府

对于国有石油公司而言，明年上台的政府将至关重要。正如ICICI证券在其2019年展望中所说，“我们认为，选举后2019年5月上台的政府的力量和色调将影响OMC和ONGC的盈利前景和股票表现。”一个强大的政府可能意味着稳定和经纪人补充说，合理的汽车燃料营销利润，以及减少LPG和煤油补贴的改革。

Reliance Jio，RIL的Reliance零售钥匙

对于Reliance股票，其电信和零售业务 -Reliance Jio和Reliance Retail - 的表现仍然是追踪的关键指标。如何提炼利润率也是重要的。尽管如此，尽管盈利，自由现金流和资本回报率可能落后于街道估计，尽管电信和零售业的发展势头令人印象深刻，但Reliance的估值仍然很高，Jefferies India Pvt。的分析师指出。有限公司在12月17日的一份说明