在去年大规模反弹之后，小型股和中型股在2018年失去了一些光彩，因为投资者正在努力应对高估值，宏观逆风，缓和国内资金流动和监管规范变化的影响 - 所有这一切都在流动性危机。该BSE中型股指数下跌14.42%，而小型股指数对比今年迄今下跌24%，在基准Sensex指数上涨5%。这是过去七年中中型和小型股指数跌幅最大的一次。去年，中型股和小型股指数分别上涨48%和59%，而Sensex指数上涨28%。

根据Kotak证券有限公司基础研究部门高级副总裁Rusmik Oza的说法，下跌的主要原因是这两个指数都被高估了。“由于担心引入LTCG税，这些指数从1月底开始纠正。LTCG推出后，与Sensex / Nifty的高估差距开始缩小。国内HNI(高净值个人)和散户投资者在中型和小型股中遭受的巨大损失导致这些细分市场的风险规避，这反过来导致这些指数进一步下跌，当Nifty从11,700修正至10,000左右，“ 他加了。

其他分析师如迪帕克·贾萨尼和Naveen Kulkarni指出交易所和印度证券交易委员会(Sebi)采取的监管变化，他们认为这些变化会影响交易者购买或持有股票。“根据新规范，Sebi对中型和小型基金的重新分类导致了资金的重大调整。这减少了对中型和小型基金的需求。因此，在资金成本上升和全球流动性下降的背景下，多重内在挑战导致中型股和小型股指数大幅下跌，“Reliance Securities研究部主管Naveen Kulkarni表示。

尽管今年股市大幅下挫，但中型股仍然没有变得便宜，因为这些公司的交易价格仍高于大型股。然而，BSE中型股指数与Sensex之间的估值差距正在逐渐缩小。目前的水平，BSE中型股指数对Sensex的溢价为6.6%。据彭博社报道，BSE中型股指数基于2017财年的盈利为18.97倍，而FY20为22.39倍。相比之下，下一财年Sensex指数为17.78，一年期预测市盈率为20.97。

根据Kulkarni的说法，中型股仍然高于大型股，因为它们主要受成长型股票的影响，而Sensex的价值股票对成长型股票有显着的折扣。“因此，股票组合是溢价估值的主要原因，”他补充道。

然而，分析师表示，由于股票表现不佳，中型股空间的估值已回到更现实的水平。他们预计中型股和小型股的波动将在2019年继续.Motilal Oswal Securities的研究机构股票主管Gautam Duggad认为，已经在中型股中逐步复苏，但表示2019年上半年将出现波动加剧。 5月到期的大选。Kulkarni认为，在波动期间，中型股和小型股往往会挣扎。“2019年上半年可能出现大幅波动，因此，中型和小型股不太可能表现出色。然而，2019年下半年的波动可能会减少，这对于可能开始表现优异的中型股和小型股有利。明年需要关注的关键因素是名义GDP增长率和波动性，“他说。然而，Oza预计2019年中小型股指数将跑赢大盘。据他介绍，明年要考虑的因素是政府政策，良性原材料成本，这将有助于提高利润率和政治稳定性。