分析师对消费需求的前景越来越警惕，尽管投资者暂时不顾这些风险。瑞士信贷在2019年的印度展望中表示，明年投资相关股票将优先于以消费为主的股票。该券商预计2019 - 2020年的GDP增长预测将大幅下调。该消息来自消费，因为第七个支付佣金的影响逐渐消退，总体信贷可用性放缓。事实上，其他经纪商的2019年展望报告也考虑到印度消费情况即将放缓。例如，JM金融机构证券有限公司在12月7日的一份报告中表示，“消费前景比2018年初的日期更糟(不是更好)”。

预计有两个因素会破坏消费方。一，是IL&FS危机后的NBFC流动性危机。而且，随着信贷流动受到影响，消费已经放缓。Ambit Capital Pvt表示，非银行金融公司的融资成本急剧上升(自2018年9月以来70-80个基点)以及净息差压力，最终将导致NBFC将成本增加转嫁给消费者。借贷成本上升可能会对这类贷款的需求产生影响，而这反过来又会影响增长。

一个基点是百分之一点。

JM Financial表示，即使在2019年上半年，住房和小企业也可能首当其冲地受到NBFC流动性问题的影响。消费者自由支配项目的支出也将在一定程度上受到影响。可能会影响消费的第二个因素是持续的农村贫困，这可以控制农村消费。根据Deloitte和Ficci的报告，农村家庭对GDP的贡献率约为50%，快速消费品(FMCG)销售额占40%，两轮车销售额占50%，四轮车销售额占30%，电信业占45%。

事实上，消费的第一个裂缝已经出现。在12月10日的一份报告中，野村研究表示，它相信增长周期在2018年第二季度达到顶峰，并将从2018年的7.4%下降至2019年的6.6%。“这得益于第三季度国内生产总值的放缓同比增长至7.1%，“野村补充道。感觉到震颤的一个部门是汽车。在意外的负面发展中，11月份中型和重型商用车销量同比下降了19%。乘用车销量也很低迷。利率上升以及燃料价格的大幅上涨已经打压了零售消费者的信心。

外部风险也存在，例如全球经济放缓。总而言之，随着我们进入新的一年，投资者将很好地考虑消费需求的放缓。话虽如此，评委仍然不清楚水泥和钢铁制造商的产能扩张能否被称为投资需求复苏的绿芽。如果是这样，那么投资者可以希望投资需求弥补消费放缓，继续前进。这将是值得关注的关键因素。