自2008年金融危机以来，基金经理一直看空全球经济。根据美国银行美林(BofA-ML)对12月基金经理的调查，53%的全球基金经理预计未来12个月全球经济增长将会减弱。

如上图所示，这是自2008年10月以来全球经济前景最糟糕的情况。“投资者接近极度看跌，”美国银行 - 美国银行首席投资策略师迈克尔哈特内特表示。“本周所有的目光都集中在美联储上，温和的信息可能等于熊市反弹。”

由于对全球经济放缓的担忧加剧，美国市场已经大幅调整。在调查中很好地捕捉了这种情绪。事实上，对美中贸易战的担忧导致国际货币基金组织(IMF)将其10月份的全球增长预测从2017年和2019年的3.9%降至2018年和2019年的3.7%。

不幸的是，修订后的预测也存在下行风险。国际货币基金组织的一位高级官员告诉路透社，该基金可能在1月进一步下调其全球增长预测。

美国银行并表示，全球股市的配置跌至两年低位。“投资者纷纷投入债券，本月的调查发现有史以来最大的一个月轮换资产类别;自2016年6月英国脱欧公投以来，债券配置增加23个百分点至净减产35%，这标志着债券配置最高。“

虽然美中贸易战连续第七个月成为投资者引发的最大尾部风险之一，但另一个问题是数量紧缩和中国经济放缓。