你是否同意Jhunjhunwala先生的意见，为了在印度赚钱，你必须永远是公牛？

印度是一个增长型经济体，是世界上增长最快的国家之一，需要多年来保持积极和投资，这样才不会错过上行周期。您将获得低回报期或无回报期，但在一段时间内投资肯定会帮助印度的普通投资者。

鉴于2019年选举中的事件风险，您对市场波动的期望是什么？

在过去的一个月里，许多全球宏都有所缓解。国内选举也落后于我们，此时已开始出现一些希望贸易。在这些州，BJP确实拥有相当于国会的良好选票份额这一事实意味着政府可以推动增长并解决一直困扰印度农村地区的某些问题。这基本上是某种财政刺激计划的未来战略，可以通过减少各种消费品的商品及服务税，降低峰值税率来实现，同时还应该伴随着打点的变化。你有一个更有利的工作环境。许多突出问题一直面临市场。货币政策有望在政府和印度储备银行之间得到解决。该市场将期待的一些已被证明是艰巨的，在过去两年中强调电力资产的PCA架构的分辨率以及分辨率。此外，还需要一些指导意见，以便将部分RBI储备转移给政府。那里需要一个框架。

所有这些都是政策制定一段时间以来的一些突出问题。希望所有这些都能在未来三个月内得到解决，这就是希望正在进行的交易。虽然我们长期保持积极态度，但在短期内，我们将像过去那样以本地和全球事件为指导。就全球贸易战等可能出现的问题，以及从政策角度和财政恶化可能展现的当地事件的压力而言，日历绝对是完整的。这些将使市场保持波动。我们认为市场可能会在选举前进中巩固这些水平，波动性是关键。

您是否相信银行业的最坏情况已经结束？许多人表示，银行已经占据了大部分的国家行动计划，未来的滑坡将减少，预计PCA规范也将趋于疲软。您认为第三季度或第四季度银行的盈利能力会有所改善吗？

考虑到19-20-21财年广泛的Nifty收益，我们看到的三角洲，Nifty的收益增长贡献的近一半将来自公司银行。其主要原因是大多数受压资产已得到承认，覆盖率也显着提高。随着解决方案的进行，电力部门的压力可以在未来六个月内得到解决。我们将看到增量配置从20财年逐渐减少。因此，利润数字可能更好。大约15%的信贷增长意味着，经过很长一段时间，我们将使银行大幅增长顶线，这将为银行带来大量的经营杠杆。

因此，银行肯定会成为当前增长动力的重要组成部分，企业银行将实现这种显着增长的增长。零售银行肯定继续表现良好，并且在过去十年中一直是市场上的大赢家之一。我们认为，随着我们在利率等方面看到的宽松政策，NBFCs在批发方面的资金成本等方面也会反弹回市场。就私人零售银行而言，它与NBFC的关系平稳。他们两人将继续在他们各自的空间和他们拥有的竞争优势方面共存和发展。在未来两到三年内，金融业作为一个空间预计肯定会做得很好。

您如何看待以出口为导向的主题？除非我说得太早，否则该货币的基数似乎在71-72左右。IT和制药公司的号召是什么？

我们对全球增长的看法是，在接下来的几年里，它可能会更加温和一些。欧洲央行昨日将欧元区经济增长率下调约10个基点至约1.8-1.9%。美国肯定会从CY19和CY20的3%以上增长率增长到2.5%。以这些为背景，我们认为这些在宏观方面是非常健康的增长数据，这些国家的企业肯定表现良好，并有大量现金流来重新投资于他们的业务。

在扩大市场方面的IT支出，在提高盈利能力和覆盖面方面肯定会继续保持健康。我们目前在IT领域保持积极态度。制药公司经过三四年的表现不佳后，开始看起来很有趣。但是，我们需要在个别业务方面非常谨慎，因为每个业务都有一个通用的市场，它正在解决特定的产品管道和审批。好消息是，目前大多数FDA问题似乎已得到解决。美国的定价也在某种程度上趋于稳定。这些公司的通用业务可能在未来24个月内有所改善。国内市场也表现良好。与过去48个月相比，未来24个月，制药公司将有更好的增长轨迹。我们确实看到制药公司的自下而上的选股可以帮助投资者，而不是在制药领域获得完全正面。我们需要与各个公司及其产品管道和增长合作。总的来说，这肯定是积极的。

汽车股在2016年和2017年实现了梦想。在过去的三个月中，他们已进入慢车道，节日期间并不是很强劲。Maruti，M＆M的估值已经下降。现在是时候对汽车股票进行一些价值挑选吗？

在过去三四个月中，您从汽车行业中获得了大量的逆风，从估值开始。9月份在节日期间发生的NBFC流动性危机意味着信贷供应也随之而来。考虑到IL&FS的问题，以及当时所有这些都吓坏了市场，资金成本上升了。

由于各种金属和塑料的成本上升，汽车公司的原材料成本飙升。现在，大部分逆风都在我们身后。塑料和金属价格下跌。从美元到卢比，现在货币走势更好。NBFC回归并且市场流动性，利率下降。此时的估值再好不过了。汽车绝对看起来很适合长期曝光。人们应该注意的好处是，正如Rakesh Jhunjhunwala在采访中提到的那样，印度的人均GDP增长超过2000美元，如果你看一下各种指标，那么整个消费者耐用汽车包装将会出现大幅增长。未来10年。从前10-20个地铁到半城市和农村地区，富裕程度有很大的差异。这些公司将在持续的基础上实现相当强劲的增长，我们需要从长期来看是积极的，并避免担心这些公司和行业的短期打嗝。

你对2019年比2018年初更乐观吗？

鉴于我们将进入印度经济的相当强劲的增长阶段，我们肯定会在2019年非常积极地看待市场。我们全面上升，投资周期正在恢复。我们也有低利率可以帮助我们，我们将在5月至6月之前超越选举的不确定性。这将再次为波动性较小且增长较快的投资者打开一扇创造财富的窗口。