需要提醒的是，今年人民币基金募资不顺利，会导致明年的人民币投资出现断崖式的下降，创业者要做好心理准备。

2018年12月5-7日，清科集团、投资界在北京举办第十八届中国股权投资年度论坛。论坛携手行业知名学者与重磅嘉宾，秉承传统，革故鼎新，解析政策趋势、聚焦投资策略、探索价值发现、前瞻市场未来。

在“大话投资界”圆桌论坛上，国中创投首席合伙人、CEO施安平，蓝驰创投管理合伙人陈维广，清控银杏创始合伙人、董事长罗茁，深圳市创新投资集团有限公司董事长倪泽望，达晨财智执行合伙人、总裁肖冰，赛富亚洲投资基金创始管理合伙人阎焱，以及同创伟业创始合伙人、董事长郑伟鹤共聚一堂，一同讨论2018年创投圈的热门话题。

精华观点：

1、2018年一个很重要的年份，可以说是中国VC/PE泡沫破碎的开始。今后的五年，你们很可能会看到很多的VC基金出事。

2、今年大概70%赴港上市的企业跌破了发行价，甚至PE都变成了韭菜。从某种意义上，2018年是PE投资上半场的结束，尤其是人民币基金过去简单的Pre-IPO套利模式结束了。

3、需要提醒的是，今年人民币基金募资不顺利，会导致明年的人民币投资出现断崖式的下降，创业者要做好心理准备。

4、回顾一下历史，创业板在2009年下半年启动，第一批上了28家。我认为科创板明年年中能够推出来，有50家左右上市。

5、我们比较担心，科创板最后沦为跟创业板同质化竞争，或者变成新三板，我们希望不要出现这两种可能性。

以下为演讲实录，经投资界(ID：pedaily2012)编辑：

施安平：回顾即将过去的2018年，中国投资界有很多关键词和热点，比如说行业寒冬、政策波动、创业模式的变化等等。还有全行业的焦虑，昨天在闭门会议上也谈到了这个问题——现在创业者焦虑，LP焦虑，GP也焦虑，好像这个行业没有了睡好觉的人。

所以，今天的话题我们就想围绕这些热点请教一下在座六位大咖，面对即将过去的2018年我们如何作一个总结?面对2019年，我们又会面临什么样的挑战和机遇?

回顾2018年：中国VC/PE泡沫开始破碎

陈维广：首先自我介绍，目前蓝驰创投管理两个币种的基金，有美元和人民币，管理规模超过了100亿元，主要关注早期阶段。2018年是两极化，在美元那一端我们募资很顺利，LP相对来说也是比较长期的。这两年我们有非常好的退出，比如趣店的上市，还有一系列的项目拆VIE回国内上市，所以在美元基金上有非常顺利的退出。

再看人民币那一端。大家都了解，目前整个市场在募资方面的挑战非常大，虽然我们很幸运地募到新一期的人民币基金，但整个过程比以往延长了很多，这是不小的挑战。另外，我们用人民币来投的科技类项目，在A股面临着退出的挑战。

对于2019年，我还是比较期待的，因为有科创板，我希望这会给创投圈带来更多利好。

罗茁：我们只有人民币基金，规模也相对比较小，投得比较早期。2018年有很多的挑战，不过我们这一两年没有募资的安排，所以暂时没有很大的压力。

资管新规出来之后，所有机构都有压力。在退出端，今年整个IPO速度放慢，确实对我们有影响，我们有一些项目在年内没有发出来，比较遗憾。但在投资上，今年是我们历史上投得最多的一年，金额差不多超过了10亿人民币，投了30多个项目。我们在做年中回顾的时候，还说投资要挑剔一点，但最终还是比去年投的增加了不少。