小型金融银行的股票嗡嗡作响，投资者似乎对他们努力满足上市运营子公司的监管期限和减少发起人持股的努力表示满意。目前，这些小型金融银行的控股公司已上市。第二季度的强劲表现也有助于对这些股票的兴趣。

在印度储备银行(RBI)于10月澄清小型金融银行而非其控股公司需要在运营后三年内上市之后，制定上市计划的紧迫性已经到来，并且不会延期。因此，Equitas Small Finance Bank Ltd和Ujjivan Small Finance Bank Ltd将分别于2019年9月和2020年1月上市。

虽然投资者可能会感到高兴，但假设中央银行将批准正在讨论的促销股权稀释的花哨结构，这是天真的。毕竟，RBI已经不赞成Kotak Mahindra Bank Ltd发行优先股的巧妙方法，以减少其发起人的股份。

Equitas Holdings Ltd和Ujjivan Financial Services Ltd的董事会正在考虑各种银行上市的选择，但首次公开募股(IPO)并非首选路线。去年11月，Equitas在一份交换文件中表示，委员会将提出一项计划，通过该计划，该银行无需上市即可上市。

首次公开募股不仅会为这些银行提供他们不需要的资金，而且还会对控股公司的现有股东施加惩罚。但正如前面所指出的，RBI是否批准其他替代方法的推动者股权稀释还有待观察。

虽然小型金融银行继续徘徊，但好消息是这些银行在第二季度表现强劲。此外，非银行金融公司(NBFCs)和许多公共部门银行的压力被视为伪装的祝福，因为小型金融银行可以利用这些来增加市场份额。

此外，自9月以来股市的大幅调整使估值达到可接受的水平。Equitas Holdings自9月份以来下跌了21%，交易价格为其FY20预估账面价值的1.4倍。Ujjivan Financial Services下跌33%，交易价格为其20财年预计账面价值的1.3倍。与Bharat Financial Inclusion Ltd等同行小额信贷机构甚至小型私营银行相比，这些股票被视为便宜。所有这些因素都促成了股票的反弹。

但风险仍然很高。因此，这些股票已经收回了自10月底以来所有损失的事实，当时RBI明确了其对上市和推广股权稀释的强硬立场，令人不安。