在周三的货币政策委员会会议之前，印度储备银行(RBI)已将市场定价为政策利率现状。这是因为最近一连串的数据为暂停构建了一个令人信服的理由。在10月零售通货膨胀打印显示郁闷食品价格上涨的全面影响，来到远远低于印度储备银行对通货膨胀的任务。第二季度的经济增长速度低于预期，甚至消费量也有所放缓。

中央银行10月份已经标记的全球原油价格通胀风险现在已经大幅减少。尽管周一出现反弹，但自10月会议以来，油价已经下跌了26%。有足够的证据表明农村收入没有增加，因此来自那里的需求压力不大可能出现。即使疲软的卢比也收复了损失，减轻了进口费用的压力，从而减轻了国内通货膨胀。

事实上，与两个月前选择不加息的情况相比，印度储备银行现在加息的理由要少于两个月。央行的决定是基于对未来通胀和通胀预期的评估，而不仅仅是过去的数据。此前的调查显示，未来三个月家庭对通胀的预期会增加。其中一个原因可能是核心通胀率急剧上升。十月核心通胀率为6.1%令人不安。但是，通胀预期和通胀预期之间可能存在的关键因素是政府的财政道路。10月份财政赤字已超过全年目标，政府的税收前景并不乐观。商品和服务税(GST)的收入在今年每个月都没有达到目标，并且在2019年Lok Sabha选举之前存在大笔支出的风险。

目前，良性经济数据可能需要投票才能维持利率不变;但RBI如何在下次会议上开启利率将取决于政府。联盟预算将于2月1日公布，它将更清楚地了解年度赤字可能会在何处结束。中央银行的政策利率变动将取决于政府能够坚持其财政纪律的程度以及周边选举对通胀的影响。鉴于政府坚持目标的历史趋势并未激发人们的信心，印度储备银行很可能会早日实施其经过校准的紧缩政策。