尽管9月季度业绩良好，但过去两年印度汽车零部件制造商的乐观情绪正在逐渐消退。对国内和国际市场车辆需求放缓的预测可能会对这些公司的增长造成压力。

这与现在可见的健康图片相去甚远。排名前20位的零部件制造商在19财年前六个月的平均销售额增长率为20.5%，高于一年前的水平。这比18财年上半年增长18.4%要好。同样，Ebitda(扣除利息，税项，折旧及摊销前的盈利)增长了令人印象深刻的18.1%，但同比下降了8%。

然而，强劲的数字伴随着谨慎的管理评论。零部件制造商暗示原始设备(OE)销售放缓，特别是国内乘用车。上市OE公司(两轮车，乘用车和商用车)的总收入增长率已经达到个位数，经过3-4个季度的飙升20%增长。很少有分析师认为延迟的节日季节导致9月季度销售放缓。

但经销商并不乐观，因为汽车销售增长在节日期间萎缩。也许，由于利息和燃料成本上升导致的拥有成本较高，可能会使汽车销售在短期内保持低迷状态。这也将对组件制造商的表现产生连锁反应。

同时，海外情况也很平淡。大型汽车零部件出口商和海外子公司，如Motherson Sumi Systems Ltd，已经感受到了不利因素。综合业绩受到欧洲子公司温和销售和利润率萎缩的不利影响。另一家汽车零部件和锻件出口大国巴拉特锻造有限公司(Bharat Forge Ltd)的出口增长率在19财年前六个月同比下降了一半。阿波罗轮胎有限公司对收入增长充满信心，但预计原材料价格(橡胶和原油衍生品)的波动将对利润率产生不利影响。

在几个月前发布的一份报告中，这些担忧似乎批准了穆迪对全球汽车销售的展望。它曾指出，2018年西欧轻型汽车销量将增长2%，然后在2019年放缓至0.5%。美国轻型汽车(乘用车)销售可能会延续近期的下滑，因为利率上升，汽车价格上涨和汽车进口关税威胁促使消费者考虑购买二手车或推迟购买。而且，日本和中国的增长也可能会减弱。

这些不利发展的综合影响将缓慢但肯定地影响汽车零部件制造商的收入和利润增长。Icra Ltd副总裁兼行业负责人Pavethra Ponniah表示，从印度到美国和欧洲的商用车零部件出口大幅增长，支撑了整体零部件出口。这两个地区的增长放缓，约占总出口的62%，势必影响印度的零部件出口，其在18财年增长了创纪录的23%。

较低的销售增长和较高的成本将拖累盈利能力，无论如何在过去几年中一直呈下降趋势。难怪，汽车和零部件库存的兴奋在最近一直在消退。