资本品制造商Thermax Ltd似乎对未来几个季度的订单流量前景持谨慎态度。在分析师在宣布9月份季度业绩后，其管理层表示，虽然有新订单的询问，但在结束和预付款方面存在懈怠。由于即将举行的大选，即使是过去几个季度唯一希望的政府订单也可能暂停。订单流量较去年同期下降4%。

好像所有这些还不够，基础设施租赁和金融服务有限公司惨败之后的流动性紧缩将影响订单流量几个季度。在一天结束时，订单流量是盈利增长和估值的组成部分;鉴于前景黯淡，盈利预测可能会下降。Thermax的股价₹983将估计的FY20收益折扣约27倍，略低于五年平均值30倍。

本季度业绩的另一个弱点是盈利能力。Ebitda(扣除利息，税项，折旧和摊销前的盈利)利润率同比下降150个基点至7.7%，远低于分析师预测的9.1%。由于大宗商品价格和员工成本的上涨打压了利润，因此即使在收入同比增长38%的背景下，较高的经营杠杆也无法挽救。

此外，根据Emkay Global Financial Services Ltd的报告，欧洲和中国的海外子公司报告亏损并影响综合业绩。

归根结底，净利润为74亿卢比，同比增长31%，与华尔街的预测一致。其他收入和收入增长逐渐下滑至利润增长。

除了Thermax在将订单簿及时转换为收入方面的强大执行力之外，其强劲的资产负债表和40天的精益营运资本周期应支持现有估值。

在短期内，该公司的₹6,400千万亿美元的订单 - 这是其年度收入的1.3倍 - 也提供了一个缓冲，因为至少可能在接下来的两个季度暂停。