在盈利能力与增长之间的权衡中，Cognizant Technology Solutions Corp.一直青睐后者，除了过去两年。这是在激进投资者艾略特管理公司(Elliott Management Corp.)在2016年底质疑该公司“所有成本增长心态”之后。该公司采纳了一些Elliott的建议，最终在过去两年中将利润率提高了约200个基点。利润率的提高意味着Cognizant的收益在同行之前增长，大多数人报告利润率下降。

百分之一点等于一个百分点。

直到今年年初，投资者似乎并不关心收入增长缓慢的事实，因为塔塔咨询服务有限公司(TCS)和Infosys Ltd等竞争对手也在为增长做出努力。但过去两个季度TCS的增长率已大幅提升，而Cognizant的情况似乎正好相反。在9月季度，TCS以固定汇率计算增长了11.5%的收入，或在消除了汇率波动的影响之后。Cognizant的收入在上个季度增长了9%，预计在12月季度以固定汇率计算最多增长8.8%。该公司甚至大幅削减了年度收入增长指引。

更重要的是，Elliott似乎在今年早些时候退出了公司的位置，这表明运营效率的大部分收益已经被提取出来。如上图所示，Cognizant的股价今年表现不佳。2月份，该公司的市值约占TCS市值的60%;它现在降到40%左右。

同时，该公司的收入高达TCS收入的78%，这显示了其股票已经失宠的程度。Cognizant将其困境归咎于欧洲银行对传统服务支出的低迷。因此，尽管数字服务正在快速增长，但上一季度所有银行和金融服务客户的收入同比增长不到3%。这一部门约占总收入的36%，而且总体增长数据面临压力也就不足为奇了。但分析师还担心，修剪销售和营销费用会损害增长。野村研究的分析师在8月份给客户的一份报告中写道：“合理化对销售费用的增长影响是显而易见的。”虽然投资者已经失去了耐心，但新闻报道显示，Cognizant董事会最早将在明年考虑改变领导力。看起来现在的领导层正在努力平衡推动增长和盈利之间的紧张关系。