华盛顿，6月26日(路透社BREAKINGVIEWS) - 鹰派联邦储备委员会(美联储)已成为投资者的新风险和贸易摩擦。美联储今年将在联邦公开市场委员会(FOMC)进行第三次加息，该委员会将于周五举行。与此同时，随着美国国债发行量的增加，FRB资产负债表的减少正在加速。

由于对价格波动和减税导致的经济刺激效应的担忧，即使是鸽派的法国官员在收紧方面变得更加激进。仍然是前奥巴马政府任命的唯一一位董事的雷尔·杰纳多说，他本月可能被迫加息。

预计美联储将于周五26日宣布，它将在今年12月推出另一个利率，并可能在明年再加息三次，而这次它将停止将货币政策表达为“放松”是的。

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与此同时，美联储急于减少金融危机后已扩大至4.5万亿美元的资产。在去年10月开始资产负债表萎缩时，资产压缩宽度设定为每月最高100亿美元，将从下个月提高到500亿美元。

政府债券发行趋于增加，因此作为美国国债最大买家的FRB缩小了购买规模。由于税收减少和支出扩张，明年的预算赤字可能会扩大到1.1万亿美元。政府今年下半年的定期借款为7,700亿美元，比去年同期增长60%。美国国债的供应将增加，需求将减少，因此收益率可能在全年上升。

另一种风是关税。自24日以来，美国政府将对中国商品征收10%的额外关税，相当于约2000亿美元。明年的税率将上升至25%。

在这种情况下，沃尔玛(WMT.N)等零售商发出警告称，消费者价格可能会同时上涨。由主要公司的经理组成的商业圆桌会议是本周公布的一项调查，全体三分之二的经理回答说，贸易摩擦对资本投资有负面影响。

美国经济保持强劲，8月失业率为3.9%。但是，如果FRB货币政策正常化的加速和美国国债的激化以及制裁关税战的重叠，就有市场干扰的危险。

●背景新闻

* FRB决定将FOMC的政策利率指导目标提高25个基点(bp)，即2.00-2.25%，直至26日。目前的紧缩周期始于2015年12月，到目前为止已经提高了8倍。

*我是“Reuters Breakingviews”的专栏作家。本专栏是根据我个人的意见撰写的。