由于担心全球经济放缓，尤其是制造业对全球领头羊的需求至关重要，周四铜价再次承压。

在纽约早盘交易中，7月交割的铜价为每磅2.5475美元(每吨5,615美元)，与2017年的水平相差不远。

“我们预计今年铜市场将出现逆差，因此价格相对于基本面而言看起来超卖”

牛津经济商品价格预测2019年8月

贸易担忧在一年中的大部分时间里一直困扰着铜价多头，但最近来自中国，美国和德国这两个全球工业金属消费者的疲软数据加剧了抛售。

美国制造业采购经理人指数(PMI)今天跌至50以下，是自2009年以来的最低水平，也是该行业增长放缓的第一个迹象，可能会导致经济活动彻底收缩。

中国进口了世界一半以上的铜，发布了7月16年来最弱的工业产出增长(尽管同比增长4.8%，仍然令发达经济体羡慕)，而德国工业生产登记前一个月它是九年来最大的年度跌幅。

牛津经济研究院的一份新报告认为，在金融市场阴暗的背景下，铜市场的“良好基本面正在被忽视”：

最新的铜研究小组数据显示，2019年前四个月全球铜矿产量下降1%。此外，全球铜矿项目管道疲软限制铜价，智利产量同比下降1%在5月和6月，部分原因是罢工行动。

现货处理费(在紧张期间下降)目前同比下降37%。

我们预计今年铜市场将出现逆差，因此相对于基本面，价格看起来超卖。

在需求潜在疲软的另一个迹象中，全球铜库存在1月达到四年低点后稳步上升。伦敦金属交易所监管仓库的股票在过去一个月里上涨了11%。

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尽管其他工业金属，特别是锌和铝的库存减少，铜库存一直在上升，牛津经济研究院表示，“大多数金属交易商认为铜的异常行为是由库存重新安置而不是真正的市场疲软所致。”

牛津经济学院认为今年第四季度铜价平均每吨约为5,870美元，并在2020年初回升至6000美元以上。