尽管锌价疲软 但新的Trevali老板看涨
股票市场对Trevali Mining Corp.(多伦多证券交易所股票代码:TV)来说并不算晚。
这家总部位于温哥华的锌矿公司自2017年从Glencore Plc收购两座锌矿后,其规模翻了一番,使其达到中级矿工地位,全球人数约为2,000人。
它现在有四个运营的锌矿 - 一个在新不伦瑞克省,一个在秘鲁,两个在非洲(纳米比亚和布基纳法索)。
通常情况下,这种生产增长是保持采矿库存的一个很好的理由。但该公司的股价最近从2018年1月底的1.68加元跌至0.20加元以下。
Trevali并不是唯一一个经历股市崩盘的锌矿商。Glencore PLC(LON:GLEN)是全球最大的锌生产商之一,自2018年1月以来股价下跌了45%。
铜价也跌至两年低点 - 这是全球经济放缓的有力指标。
但Trevali的股价下跌似乎也部分是由于股东对收购Glencore的两个矿山以来对公司业绩的不满。
“我认为Trevali是超卖; 我认为它很好,“Sprott美国控股公司总裁Rick Rule在3月份告诉BNN Bloomberg。
通过“好拥有”,规则意味着许多股东是“特定任务”的股东,他们了解采矿,而不是通才投资者。
规则补充说,他并不拥有Trevali股票,因为他“对整体经济有点紧张”。
换句话说,全球经济衰退将导致对锌,铜和其他工业金属的需求下降。然后,Trevali必须降低成本并提高其等级,以便以较低的锌价获利。
要做到这一点,公司需要一位经验丰富的首席执行官来扭转现状。
今年早些时候,Trevali的首席执行官兼董事长辞职,新的管理团队现已到位。今年4月,Vale Base Metals前首席运营官Ricus Grimbeek加入Trevali担任该公司新任首席执行官。
大多数执行团队也是新的,并且已经扩展到包括三个新职位 - 首席可持续发展,技术和商业官员,反映了Grimbeek的信念,即技术和可持续性是成功的现代采矿业务的关键。
“我们将成为首批拥有首席可持续发展官的矿业公司之一,”格里姆贝克说。
Grimbeek的采矿经验非常丰富。他从南非开始在地下担任煤矿工人,后来获得了采矿工程学位。多年来,他几乎在所有可以想象的空间内监督或管理采矿作业 - 从锰矿和铂矿到铝土矿和钻石矿。
Grimbeek是西北地区Ekati矿的BHP Billiton Diamonds的总裁兼首席运营官,他承认Trevali没有达到股东的期望。他计划优化公司的运营。
“就像任何事情一样 - 当你交付你所说的你要去的时候,你会获得奖励,”他说。“所以我认为该公司在过去的18个月里一直在努力实现他们承诺将要做的事情。
“另一方面,在最后两个季度,我们取得了非常好的成绩。对于成本和生产,我们一直在目标 - 或高于目标 - 。这就是我们必须继续做的事情。“
在Vale Base Metals,Grimbeek在一年内帮助削减了1.3亿美元的成本。他希望在Trevali取得类似的成就,他称这是四家小型矿业公司,经营四座矿山。他的目标是让他们作为一家公司更多地运营。
该公司还投资于其现有矿山的勘探,以尝试识别更高等级的矿床并延长矿山寿命。
对于一家温哥华矿业公司来说,Trevali有点不同寻常。这里的大多数采矿和勘探公司都使用金,铜,银或冶金煤。Trevali成立于2007年,在秘鲁拥有一个单一的矿山,是一家纯粹的锌矿工。
锌的主要市场是加强钢铁。2016年,商品分析师开始警告即将出现的锌短缺和价格飙升。在2018年,它每磅达到1.60美元,但此后已降至每磅约1美元。
出版雇佣地质学家的Mickey Fulp表示,锌的下行轨迹仅部分归因于全球经济表现。这也是一个供应问题。他说,三个锌矿在2015年至2016年间关闭。
“这导致了我们将面临锌供应短缺的想法,”富尔普说。“所以这些新项目都出现了。
“与去年同期相比,产量增长了2.1%。你得到这些高价。嗯,高价格的治疗方法是价格高,所以从逻辑上来说它又回落了。毫无疑问,美中之间持续的贸易争端以及经济放缓的想法加剧了这种情况。“
但人们认为锌和其他工业金属的长期需求强劲。可再生能源,电动汽车以及一般的脱碳和电气化工作将推动对工业金属的需求。
格里姆贝克表示,锌空气电池制造商以及农业作为土壤补充剂的需求可能也会增加。
丰业银行(多伦多证券交易所代码:BNS)商品价格指数预计到2019年和2020年锌价将达到每磅1.20美元左右。格林贝克表示,他认为他可以让Trevali以每磅1美元的利润运营。他似乎并不过分担心全球经济放缓的可能性。
“我一直相信你不能浪费一场好的经济衰退。现在是我认为市场上有很多价值的时候。现在是共同努力提高效率的时候了。“