世界排名第五的多元化矿业公司Anglo American在去年年底宣布了“激进的投资组合重组”。该公司的历史可以追溯到一百多年前，南非的黄金和钻石领域表示，由于具有更好的长期潜力，该公司将其运营的矿山数量从55个减少到16个，专注于钻石，铜和铂金。其镍，煤和铁矿石资产将被出售。九个月的采矿业似乎是一个非常不同的地方。撤资程序进展缓慢。英美资源集团今年的目标是实现其净债务低于100亿美元的目标，目标是在今年摆脱价值30亿至40亿美元的资产。该公司设法以15亿美元的价格在巴西出售铌和磷酸盐业务，但试图摆脱其南非煤矿的企图正面临来自包括该公司最大股东在内的所有角落的反对。

寻找澳大利亚炼焦煤矿的买家也证明是困难的，特别是因为那个市场今天有一个非常不同的野兽，而不是英国首次将资产出售的时候。尽管价格回升，但其南非和巴西铁矿石业务的买家并无消息 - 这是中国炼钢材料的第四大供应商。

他们已公开承诺进行这项重组计划，但从资产负债表的角度来看，这样做的压力已不复存在

此外，缩小规模可能不再是盎格鲁的正确策略，冶金煤价格暴涨，铁矿石价格比12月低点高50%，基本金属价格大幅上涨(铜的明显例外)。

周三，穆迪投资者服务公司将Anglo的信用评级提升至“反映该公司强化的杠杆率，以及我们的评估显示其表现出更大的经营弹性，并且不太可能从改善的杠杆位置逆转。”

评级公司表示，虽然它考虑到近期大宗商品价格小幅上涨，但预计未来12-18个月价格不会出现大幅上涨：

考虑到我们更新的商品价格假设，我们预计2016/2017年AAL的调整后EBITDA将达到约50亿美元，假设没有进一步的撤资。整个投资组合的单位成本增加以及包括南非兰特和巴西雷亚尔在内的生产货币相对疲弱，在相对疲弱的定价环境下，应继续缓解AAL的盈利能力。特别是，铁矿石业务的成本降低和米纳斯力拓的增加，大大提高了铁矿石业务的整体复苏能力。

“你得到一点点快乐，你认为世界已经发生了变化”

Anglo的股价反映了该公司更加光明的前景，伦敦的股票上涨了三倍(部分受到英镑下跌的帮助)，市值超过170亿美元。

英美资源集团运营环境的复苏迫使首席执行官Mark Cutifani放弃激进的重组。英国“金融时报”援引摩根大通(JPMorgan)分析师弗雷泽•贾米森(Fraser Jamieson)的话称，Anglo更健康的资产负债表和行业风险下降可能需要重新思考：

“当Anglo宣布[重组]计划时，感觉[公司]可能需要几周时间才能被迫进行非常惩罚性的[资产]销售或不得不筹集股权。

“现在他们发现自己遇到了一个不同的问题 - 他们已经公开承诺这个重组计划，但从资产负债表的角度来看，这样做的压力已经不复存在了。”

Cutifani告诉英国“金融时报”，尽管其关键商品出现反弹，但他仍坚持新的盎格鲁计划：

“这是我们在这个行业中犯的错误。你会得到一点点快乐，你认为这个世界已经发生了变化。我们不会允许一两个好月改变我们认为具有战略意义的东西。“