印度市场在今年头两个月遭遇惨败之后，在3月份出现了引人注目的反弹，多头对于更多收益前景垂涎三尺。

在与巴基斯坦发生边境冲突后避开卢比债券和股票的外国投资者随着紧张局势的缓解而回归，流入的数量超过了备受关注的新兴市场竞争对手印度尼西亚。此外，市场猜测央行将在本周加息令人意外的2月加息以及总理纳伦德拉莫迪政府赢得第二个任期，这也让买家更加胆大妄为。

在印度储备银行将降低25个基点，基准回购利率至6%，4月4日，根据彭博新闻调查的预估中值。2月份中央银行的温和转变 - 当时它从“校准紧缩政策”改变其中立政策立场 - 刺激了债券的反弹，投资者受益于印度相对较高的收益率。印度储备银行的公开市场债务购买增加了收益。

回来和如何

期间卢比10年期债券收益率(2028年证券)Sensex 1月至2月-1.4%+ 22个基点-0.6%3月+ 2.3%-11个基点+ 7.8%

法国巴黎银行资产管理有限公司(BNP Paribas Asset Management Ltd.)伦敦新兴市场债务负责人布莱恩•卡特(Bryan Carter)表示，“印度的长期案例很有吸引力。印度已经解除了第一次宽松政策，因此预期自然会更多。”

印度2028年1月份交易最多的主权债券的收益率已从2月份的今年高点7.67%下降至周五的7.48%。在2020年4月到期的票据上，3月份下滑15个基点至6.42%。

截至3月27日，卢比政府和公司债务上个月吸引了24亿美元，而印尼则为14亿美元。在此期间，印度股票收入为43亿美元，这有助于使股票敏感卢比成为该地区过去一个月表现最佳的股票。

新加坡大华资产管理有限公司(UOB Asset Management Ltd.)新兴市场固定收益基金经理帕特里克•瓦克尔(Patrick Wacker)表示，“印度受益于RBI的立场和OMO债券购买的转变以及卢比的强势。”

选举投注

莫迪对巴基斯坦边境局势的强烈反应似乎提升了他的声望。至少在3月份进行的四次民意调查显示，由印度人民党领导的现任执政联盟可以在拥有543个席位的印度下议院中过关或接近多数。

投票将于4月11日至5月19日分七个阶段进行。官方结果将于5月23日公布。

新加坡太平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Co.)新兴市场投资组合经理罗兰•梅斯特(Roland Mieth)表示，“印度的资金流入受到了莫迪和人民党将能够组建政府，在选举后获得第二个任期的更高赔率的推动。”他表示，印度债券将继续吸引资金流入，因为美联储更加温和，印度储备银行希望放松政策。