ESMA确定在MiFID II的分拆要求下使用免费试用期进行研究服务

汽车2020-03-23 14:50:37
导读 欧洲证券和市场管理局(ESMA)已明确在MiFID II的分拆要求下使用免费试用期进行研究服务。来自欧盟监管机构的最新问答表明,当公司提供投

欧洲证券和市场管理局(ESMA)已明确在MiFID II的分拆要求下使用免费试用期进行研究服务。

来自欧盟监管机构的最新问答表明,当公司提供投资服务时,公司不支付第三方研究费用的免费试用期符合诱因。

然而,ESMA证实,尽管欧洲各地都在关注研究的免费试用期,但在某些情况下,根据MiFID II的诱导要求,它们是可以接受的。

“ESMA认为研究服务的免费试用期 - 收到的研究是为了公司可以在决定是否签订合同或安排以提供研究服务之前评估研究提供者的研究服务 - 可能有资格作为轻微的非货币利益,“问答说。

要符合资格,公司必须满足若干要求,包括在签订与研究有关的合同之前的特定商定条款,确保试验不超过三个月,并且不在终止后的12个月内开始。事先安排研究。

公司还必须实施控制措施,以确保客户不会在免费试用期内接受研究。ESMA得出结论,投资公司必须记录在整个试验期间如何满足这些条款。

资产管理者被迫在MiFID II下明确支付研究费用,而不是通过执行任务或佣金分享协议(CSA)作为分拆要求的一部分。

事实证明,这些规则在买方方面存在争议,许多资产管理人员声称,尽管认为分拆确实对最终投资者产生了积极影响,但分拆会降低研究的可及性和质量。

今年6月,英国金融行为监管局(FCA)表示将在未来几周内对研究支付和企业访问规则进行审查,因为它希望更好地了解规则的效果。

FCA在4月份首次表示,它已经制定了计划,以增加对MiFID II有关利益冲突规则的评估和监控,包括研究分拆和最佳执行。

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