周三，特斯拉的一股股票的交易价格超过了1130美元，使得该公司的市值接近2100亿美元。这使得特斯拉的市值超过了丰田(Toyota)，后者的市值是1700亿美元，还是2030亿美元，取决于你怎么计算。特斯拉现在是世界上最有价值的汽车公司。

对于一家销量远远低于主要竞争对手的公司来说，这是一个重要的里程碑。2019年，丰田及其子公司销售了1070万辆汽车，而大众及其子公司销售了近1100万辆汽车。相比之下，特斯拉去年只卖出了区区36.7万辆。

但华尔街显然对特斯拉未来的增长和利润前景非常乐观。许多专家预计，未来10到20年，全球将转向纯电动汽车，而特斯拉正在引领这场革命。到目前为止，特斯拉的Model 3是2019年最受欢迎的纯电动汽车。它售出了30万辆汽车，几乎是第二受欢迎车型——中国汽车集团(baic)的欧盟(EU)系列——销量的三倍。Model 3的销量是日产聆风(Nissan Leaf)的四倍。聆风是最受欢迎的纯电动汽车，不是特斯拉或中国公司生产的。

如果特斯拉能保持或扩大其在电动汽车领域的领先地位——今年推出Model Y，明年推出Cybertruck，希望能做到这一点——该公司可能会在未来一二十年成为世界上(按销量计算)最大的汽车制造商之一。

与其他汽车制造商相比，特斯拉的利润率也可能更高。特斯拉的支持者将其与苹果相提并论，后者仅控制着全球智能手机市场15%的份额，但在该行业的利润中所占份额要大得多。当Android手机制造商在一个低利润的商品市场竞争的时候，苹果能够向那些想要独特的iOS体验的客户收取溢价。

和苹果一样，特斯拉也是一个垂直整合的制造商，这使得该公司能够提供独特的用户体验。和苹果一样，特斯拉拥有一个狂热而忠诚的客户群体，他们愿意为这种体验支付溢价。如果特斯拉在成长过程中能够保持其神秘感，那么它每辆车的盈利将远远超过其电动汽车竞争对手。归根结底，华尔街关心的是利润，而不是汽车销量。

然而，这远不是一件肯定的事情。制造一辆汽车是一个复杂的过程，比组装智能手机需要更多的劳动力和资本。到目前为止，特斯拉一直难以盈利，更不用说像在库比蒂诺那样印钞票了。虽然特斯拉目前在设计和制造电动汽车方面无疑具有优势，但这种优势能否持续并不明显，因为特斯拉试图将其制造能力扩大到原来的10倍甚至更多，而竞争对手也在自己的电动汽车设计上投入了数十亿美元。

这就是特斯拉高市值的真正非凡之处。特斯拉的股价可能会跌到目前的一小部分，这是一个切实的风险。因此，投资者必须相信，潜在的上行空间足够大，足以证明这种显著的下行风险是合理的。

埃隆·马斯克当然是这么认为的。他目前的所有薪酬都与特斯拉的股价挂钩，特斯拉股价每上涨500亿美元，他就会获得巨额薪酬。如果特斯拉保持在目前2000亿美元的水平之上(并且公司达到了其他收入或利润里程碑)，马斯克将有资格获得另一笔价值数亿美元的股票期权支付——除了1000亿美元和1500亿美元的支付。而且，如果特斯拉的股价继续上涨，直至市值达到6500亿美元，马斯克还将有资格获得额外的奖励。