盈利季节总是充满对投资者的焦虑。但今年关于大流行经济衰退的叙述更为强大。由于没有减税立法来提升公司的收益，就像2018年的情况一样，与今年几乎所有季度相比，预计它们会更糟糕。

下调的全球原因

然而，公司的盈利相形见绌，只有在幸运的一年里他们的利润相形见绌，分析师现在可能会睡得更厉害。不幸的是，公司在2019年获得较少的奖励还有其他更有效的理由。美国和其他主要全球经济区域的经济增长已经放缓，并且可以最慷慨地表现为温和。

两个最大的经济体之间的长期贸易战以及双方堆积的关税也对公司业绩和分析师对其收益的评估造成了影响。大型跨国公司的疲软预计第二季度盈利将下降9.3%，这进一步削弱了每个人对繁荣的经济未来的信心。

专家绘制的图片确实令人沮丧，坚定地将大部分公司的收益置于负面区域。在所有行业 - 电子，半导体，电信，建筑和技术 - 预计第二季度公司平均下滑2.6-3.1%，第三季度下滑0.3-0.8%。只有在第四季度，一道光线应该能够刺破阴霾，并使公司的收益提高5.0-6.7%。

受经济和地缘政治不确定性以及分析师悲观预期的影响，公司疯狂地开始削减第二季度的盈利预测。在收益季节前仅两周，几乎82%的公司削减了他们的盈利预测。虽然在收益报告发布之前提出更为温和的预测，但通常的做法是将公司的成就放在更有利的事态发展之后，他们今年进行下调的意愿是前所未有的。

大肆削减盈利预测

上一次如此多的公司降低了他们的利润预期是在2018年第三季度，就在股市下跌20%之前。对公司未来利润前景的同样负面展望仅在2015年，当时全球市场大多下跌。

这次普遍的悲观情绪值得注意的是，它不仅取代了陷入困境的公司，而且还取代了那些应该对自己的收入感到安全的人。然而，市场的低迷情绪似乎如此普遍，以至于即便像苹果，英特尔和波音这样稳定的公司也试图抑制他们对未来利润的兴奋。分析师同意并且经常只对这些公司在今后两个季度的成就表达谨慎的看法。

苹果

尽管苹果公司(AAPL：纳斯达克证券交易所代码：)在最近的所有交易时段都以绿色结束，但分析师建议投资者暂停买入其股票。目前，38位分析师中有一半不鼓励投资者购买苹果股票。他们谨慎行事的主要原因是他们对自2014年以来进展缓慢的苹果支付平台持消极态度。

然而，正如分析师所认为的那样，苹果股票的未来表现与其将新服务与其支付平台整合的能力密不可分。如果Facebook的天秤座风靡全球，那么Apple Pay可能会被支付行业的外围所取代并被推翻。苹果公司的支付平台不受欢迎，肯定会对人们对其股票的看法产生负面影响。

但即使在不太可能发生的天秤座未能抓住人们的心情的情况下，亚马逊支付的表现也超过亚马逊支付，由于其在印度的大量投资(4.5亿美元)，不仅在西方而且在亚洲也越来越受欢迎。如果亚马逊继续在美国和其他地区同样大力投资，苹果的支付平台将失去人们的青睐并使其股价下跌。

即便是苹果公司最近对其支付平台的改进也没有让所有投资者相信它的股票现在应该被买入。因此，高盛(Goldman Sachs)分析师罗德•霍尔(Rod Hall)维持对AAPL的中立评级，批评该公司没有“提供对App Store销售的任何见解”。

其他分析师建议投资者等待，更关心的是Jony Ive离开公司，被认为对苹果股票的影响比其失败的支付平台更为负面。将苹果公司的前任首席设计官称为“AAPL最重要人物之一，仅次于首席执行官蒂姆库克，德意志银行分析师Jeriel Ong建议投资者不要购买该公司的股票，直到更好的时期。

波音

波音在第二季度盈利结果公布前的情况甚至比苹果公司的情况复杂得多。该公司受到各方面关税的威胁，同时受到中国和欧盟的攻击。事实上，两个最大的帝国之间的长期贸易战对波音(BA)的影响可能比对其他公司的影响更大。

考虑到波音是美国最大的出口国，对中国这一最重要的出口市场征收额外关税严重限制了波音的订单。运输较少的货物将使公司的财务状况比参与长期与飞机的子公司纠纷更加不稳定。据美国贸易代表办公室估计，欧盟的飞机附属公司已对美国造成约110亿美元的经济损失。任何新的报复性关税都可能使陷入困境的波音陷入金融危机的边缘。

随着波音737 Max飞机加入波音公司的不幸，毫无疑问它已经减少了对即将到来的季度的预测。更令人怀疑的是，许多分析师也对波音公司2019年的盈利表示怀疑。

Canaccord分析师Kenneth Herbert坚持认为，737 Max的问题​​超出了简单的软件修复范围，并且将比其供应商对波音产生更大的负面影响。赫伯特将其对波音股票的目标价格降至380美元后，建议投资者不要暂时购买其股票。

巴克莱(Barclays)的领先分析师大卫•斯特劳斯(David Strauss)也纷纷效仿并降低了对该公司股票的评级。施特劳斯写道：“我们的预测反映出，第四季度MAX交付量恢复，波音公司累计储存约300架飞机，而到2021年初，生产量仅逐渐增加至每月57架左右。”“我们认为生产率恢复的速度将比预期的要慢，因为我们认为航空公司不太可能像接地前一样迅速接收飞机。”

英特尔

大多数分析师认为现在不是购买英特尔股票的最佳时机。在三十七位分析师表达他们对英特尔第二和第三季度收益的看法中，只有九位建议购买其股票。其他人则建议人们抓住他们的马。

尽管英特尔(INTC)在过去几周一直在积极完成交易时段，但它在第一季度的成功并没有取得成功。该公司损失了超过23%的价值，相当于450亿美元的市值。英特尔还缺少约30亿美元的现金，低于2015年底的150亿美元。其长期债务超过250亿美元。

看看这些令人不满意的数字，顾问们对英特尔今年第二和第三季度的收益没有很大的期望也就不足为奇了。巴克莱尼克·登普西维持英特尔评级为持有，也是如此高盛分析师布雷特·费尔德曼。他们对公司的悲观看法与许多专家的观点相吻合，他们担心英特尔最终可能会在失业的公司名单中占据一席之地。

第二季度的收益结果只有几周之遥。根据他们仓促下调的收益来判断，这些公司准备揭示其利润的情绪并不乐观。但正如最终报告通常看起来好于预期一样，本季度可能不会例外，并在公司利润公布时带来更多欢快的消息。