全球名义未偿还总额548-561万亿美元的十分之一
根据国际互换和衍生品协会(ISDA)的一份新报告,绝大多数利率衍生品(IRD)在机构投资者遵守G-20启动规则之前被集中清算。
该报告估计,根据国际清算银行,存管信托和清算公司,LCH.Clearnet SwapClear,CME集团和国际清算银行的数据,截至2013年第二季度末,大约90%的可清洗IRD已经被清算。日本证券交易所。
ISDA的分析显示,42,000-55万亿美元的IRD仍有待清算,约占估计全球名义未偿还总额548-561万亿美元的十分之一。
场外衍生品行业机构计算出73万亿美元的IRD是不可清除的,因为产品或其计价货币无法清算。最大的单一不可清洗产品是互换,有29.4万亿美元未偿还。
以不可清除货币计算的10万亿美元IRD名义中约有80% - 包括巴西,印度,韩国和墨西哥等主要发展中经济体的货币 - 都是可以清除的工具。
另外还有29万亿美元的IRD交易,这些交易是与不受清算任务限制的非金融对手进行的,例如企业。
ISDA还指出,根据交易后基础设施和技术提供商TriOptima的数据,过去五年的投资组合压缩已使IRD的名义未偿还减少约30%。通过消除匹配的交易,压缩减少了市场上的总名义。
在美国,被指定为掉期交易商的市场参与者(包括一些活跃基金)被授权在2013年3月11日遵守“多德 - 弗兰克法案”关于中央清算的新规则,但大多数买方机构必须遵守随后的截止日期为6月10日和9月9日。根据欧洲市场基础设施监管,欧洲预计将要求在2014年底之前集中清算场外衍生品。20国集团的这两项立法和其他类似的监管变革都回应了20国集团政治领导人在2009年匹兹堡峰会上提出的场外衍生品市场更高透明度的呼吁。
ISDA表示,对不可清除的IRDS的使用和利益进行更多研究将有助于“避免可能不必要地减少该市场细分市场流动性的政策处方,并对依赖于此的经济活动产生不利影响”。