来源：国泰君安证券订阅号

“新冠”疫情是场大考，你我都是答卷人。在这场疫情的影响下，海外金融市场出现了比较大的波动，表现最为明显的是美债收益率下降，原油大幅下跌，就连传统避险品种黄金都受到一定冲击，欧美股市更是连续大幅下跌。如何在逆光中前行，国泰君安向广大理财客户发出了这样一封信。

信中表示，当前，在经济大环境下，A股表现出极强的韧性，是全球股市中表现相对坚挺的股票市场。这既是对中国有效防控疫情的反映，也凸显出中国应对危机的能力，以及投资者对中国经济和资本市场的信心。

国泰君安坚信，疫情可以改变短期节奏，但不改变中国经济长期向好、中国资本市场长期健康发展的大趋势。

中国在疫情中的大国风范、中国应对危机的能力，以及中国股市的强韧性和高性价比，使得A股市场有望成为全球资金的避风港。

新冠疫情在中国已经得到有效控制，各行各业已经在加紧复工复产，中国应对短期经济下滑和全球经济冲击有极为丰富的工具箱，货币政策、财政政策依然有较大空间，行业复苏政策不断加速出台，上市公司利润在二季度和下半年将出现较大改善。

国泰君安始终秉承“以客户为中心”的服务理念，持续为您提供专业化的服务及优质的投资体验。并始终强调均衡配置理念，并持续提供多类固定收益及量化对冲产品，优化资产结构，为您的财富构筑护城河。

面对在当前的形势，国泰君安也提出了一些建议。首先，要高瞻远瞩，恐慌或许正是布局权益资产的良机。近期的下跌使A股几个重要指数重回低估区域，建议不要轻易抛售权益资产，轻仓或者空仓的投资者可择机配置。

当下，国泰君安建议科技成长和价值蓝筹之间均衡配置，科技成长代表未来的转型方向，价值蓝筹处于相对估值低位，一批行业龙头已具备竞争优势。

其次，蕴势为能，精选优质的权益产品耐心持有。长期持有优质基金是盈利的重要保障。我们建立了市场一流的定性和定量选择标准，不断加强对基金和管理人的选择，优选基金长期业绩表现良好。国泰君安建议您在目前的行情下，保持定力，坚持长期价值投资理念，最坏的时刻，可能就是最好的时刻。

行稳致远，健康的配置结构是投资的压舱石。海外疫情还未得到有效控制，资本市场波动仍在所难免，避险情绪延续、货币政策易松难紧。长期以来，国泰君安一直建议客户权益资产和固定收益资产均衡配置，在配置A股及权益产品的同时，配置一定比例的现金管理类及固定收益类产品，提升资产抗风险能力，更好地应对瞬息万变的金融市场。

谁无风暴劲雨时,守得云开见月明，要了解这样一个道理：下跌中孕育机会，上涨中规避风险，短期的波动是优化配置的好时机，建议您风险资产和避险资产均衡配置，在逆境中寻光，在配置中增值。

展望2020年，国泰君安认为，疫情对经济的冲击是暂时的，不会改变我国经济稳中向好的趋势，也不会改变A股长期向好的配置价值。国泰君安也将始终如一，为投资者提供科学专业的财富管理和资产配置服务。