高通公司(QCOM-Get Report)第四季度财报表现强劲，投资者做出了实物回应，但一位顶级分析师对此表示反对。该股在周三盘后交易中上涨了6.6%，至90.24美元。在深入探讨细节之前，让我们先回顾一下收入。

高通公司表示，截至9月底的三个月(第四财季)的非美国通用会计准则每股收益为78美分，比去年同期下降了12%，但高于华尔街预期的71美分。

这是两个明显的积极因素。高通公司的技术许可部门超出了预期，其收入为11.5亿美元，超出了预期的11亿美元。

虽然公司最大的部门CDMA技术也超过了收入预期(36.1亿美元对预期的35.7亿美元)，但技术许可部门的营业利润率却要高得多，通常为60%或更高。CDMA技术的利润率窄于20%。技术许可收入超出预期4.5%，而QCT收入仅超过1%。因此，该公司的综合营业利润率为22.9%，超出市场预期的22.5%。

管理层很快在收益报告的第一页上提到“ QCOM的季度表现强劲，非GAAP每股收益高于我们指导范围的上限，主要是因为我们的[技术许可]部门表现强劲。 ”

2020财年第一季度的每股收益预期在80美分至90美分之间，中点为85美分，高于分析师预期的81美分。

管理层希望本季度的收入在44亿美元至52亿美元之间，中点为48亿美元。分析师的预期为48.2亿美元。

尽管收入指导方面的损失很小，但联盟伯恩斯坦分析师Stacy Rasgon对此并不感到兴奋。

拉斯贡在周二发布的财报中写道：“上季度的指导是如此糟糕，以至于建模变得充满挑战，并且对前进轨迹的信任需要对管理层的极大信任。”