在研究支付方面，世界上许多最大的基金经理都面临着两难的问题。由于欧洲分支机构接受金融工具市场指令II中的佣金和研究支付的分离，公司必须决定是采取全球观点还是制定单独的亚洲政策。

在上一期“亚洲贸易”杂志中，Instinet Asia首席执行官Shaun Bramham表示，如果您是一名国际基金经理，那么对于不同地区而言，购买流程过于复杂，实在太复杂了。

然而，亚洲证券业和金融市场协会告诉我们，亚洲业务可能会有一个特例，据其买方成员称。

本期“亚洲贸易”杂志要求安联全球投资公司(Allianz Global Investors) - 其全球管理资产约为4,113亿美元 - 其目前的想法在于该地区。

潘玉明十五年前加入安联，2010年离职时间非常短暂，两年半前回国后负责总回归亚洲股权策略。

作为一名高级基金经理，他监督所有投资决策，股票选择和重要的研究支出。

他表示，他同意亚洲在研究方面略有不同，主要是因为大量讨论中小型和中型研究缺乏可用性，但他表示，他承认需要透明度。

他解释说：“在亚洲，这是一项正在进行的工作，但[在安联内部]我们希望从合规角度来看更加严格。我们试图解开佣金，如果我们想支付研究费用，我们会要求执行经纪人写支票。“

然而，余明表示，虽然一些人不赞成经纪人支付会议安排，但他说这是亚洲研究过程的必要功能。

他说：“我接受参加会议与研究无关，但在亚洲很难。我们没有时间与每个公司见面。一个更有效的方式是公司举办大型午餐会，所有感兴趣的投资者都可以参加。

“从公司的角度来看，这更有效，更有帮助，应该允许这样做。当摩根士丹利或高盛的经纪人以午餐形式安排与投资者会面时，我认为这很好。“

全球化的交易方式

与安联集团一样，摩根大通资产管理公司和贝莱德公司等其他全球公司也采用了全球性的交易方式，试图采用最着名的合规标准并在所有市场中采用。

但是，一些交易团队发现这可能会限制他们的自由裁量权并导致决策，这可能并不总是符合客户的最佳利益。

于明说，他没有这种公司限制，与他的交易团队有着双向关系。

他解释说：“只要有可能，我会尝试具体说明我的交易要求，但我希望交易者能够在市场流动性，市场影响等主题上运用自己的判断力。毕竟，他们处于判断的最佳位置。

“作为一名基金经理，如果你有强烈的观点，或者你给出了具体的指导，当然你让交易者知道，但如果你没有看法，那就留给交易员。他们通常非常积极主动，并确切知道如何以及何时执行。“

安联经理表示，他不相信基金经理应该定期参与交易对话。

他说：“交易员在流动方面有优势。他们与市场，人员和经纪人交谈，他们了解流动的位置。如果我们有一个大块的订单，他们知道去哪里。“

产品开发

与众多竞争对手一样，安联正在应对机构投资者对总回报产品的需求增加，这些产品在所有市场都能实现可预测的回报。

对于安联来说，这意味着在亚洲引入一些多头/空头策略，并使用衍生头寸来对冲潜在的损失。

Yu Ming说，在他的情况下，这些产品将从现有的长期产品开发，并针对那些在市场波动期间寻求保护因素的投资者。

还将推出一系列混合股权/固定收益产品，旨在提供可预测的回报，同时针对以结果为导向的投资者。