在创纪录的热浪中，欧洲预计法兰克福的阳光将会升温。相反，马里奥德拉吉的献祭只是一小缕光线和几片云彩。欧元的表现说明了一切。

虽然预测显示今天的政策没有变化，但投资者已经在周四的理事会会议上对最终降息产生了预期。确实，恶化的经济数据证明了更大的刺激措施。政策制定者对下半年活动反弹的预测，证明了数量扩张的结束，似乎是另一个错误。

想要的是一个新的刺激注入，现在。相反，获得的是9月份的另一次谈话以及没有保存任何东西的德拉吉。有人告诉我们需要进行大规模的货币刺激，德拉吉在评论政策制定者对通胀前景深感不满时非常清楚。如果经济需要帮助，为什么不立即提供呢?

我们对未来刺激计划的了解是，任何降息都会伴随着一个储备系统，缓解对银行的打击，将有一种新的购买资产的方式，并且在此范围内，直到现在还没有排除没有工具 最后一点是一个配方，可以让你在整个夏天疯狂地推测。

此外，通过强调经济衰退的风险很低，德拉吉削弱了他的刺激信息的力量。他还利用其他机会来浑水。你怎么说那张照片“越来越糟”说难以悲观?

关键问题是所有这些评论都出现在下周美联储会议之前。人们普遍预计联邦公开市场委员会将把美联储的利率降低25个基点。指控不如行动有效，毫无疑问美联储的意图。

如果德拉吉想要一个较弱的欧元(即使这不是他的目的)，这不是完全可行的方式。尽管在理论上非常温和，但他故意回避有关刺激措施的方式或内容的问题，他将债券和欧洲货币投票放在一边 - 意大利10年期国债收益率上涨10个基点，欧元将收于上升。欧洲央行希望节省时间，但市场不希望给予他们。

这不是一场灾难。共同货币仍在下跌。

然而，在美联储做出决定之前，欧洲央行有机会在疲软的道路上开始走下坡路。欧元在美联储削减期间面临上涨的风险。这是增加欧洲经济衰退风险的绝对可靠方式。