10月8日，“股王”腾讯控股盘中跌破300港元，创去年7月以来最低价位，跌幅1.57%，目前已经小幅回调至每股302.2港元。此前截至10月5日，腾讯连续19个交易日回购股票。

腾讯控股自2004年上市以来涨幅超过400倍，2017年在香港股市飙升114%表现抢眼，并在2018年1月底创下每股474.6港元的高点纪录，至目前的每股302.2港元，最高点与目前价格跌幅36.33%，市值蒸发超1.64万亿港元，约合人民币1.44万亿元。

整个国庆假期期间，在香港和美股上市的中概股股价都呈现整体阴跌的趋势，腾讯控股股价更是从节前的每股325.4港元跌至目前的300港元左右。

游戏版号收紧及政策端的改变，也对以游戏为主要业务的腾讯产生重要影响。

8月30日，教育部、新闻出版署等八部委联合印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》，其中提出：“实施网络游戏总量调控，控制新增网络游戏上网运营数量，探索符合国情的适龄提示制度，采取措施限制未成年人使用时间。”

近期，文化旅游部今年加强对涉赌游戏监管，要求德州扑克类游戏全部停止运营之后，腾讯《天天德州》于9月10日宣布退市。

“吃鸡”类手游《绝地求生：刺激战场》《绝地求生：全军出击》的日活用户虽然在6月分别达到4172万和723.8万，却迟迟未能拿到版号，还不能开始商业化。

但创享投资总监朱春涛认为，虽然游戏圈都在讨论“新政”对行业的影响，但整体“危中有机”。总量调控又不是不再新批游戏，同时还有海外和全球市场。但在他看来，新政对头部玩家相对有利。

除外部环境外，腾讯控股还在9月30日宣布进行第三次组织构架调整，为六年来首次。在这次的调整中，新成立云与智慧产业事业群(CSIG)、平台与内容事业群(PCG)，而原有的微信事业群(WXG)、互动娱乐事业群(IEG)、技术工程事业群(TEG)、企业发展事业群(CDG)继续保留。此外，腾讯将整合社交与效果广告部(SPA)与原网络媒体事业群(OMG)广告线，成立新的广告营销服务线(AMS)。

腾讯半年报业绩下滑亦成为影响股价的关键因素。半年报显示，腾讯第二季度营收736.8亿元人民币，同比增长30%，净利润179亿元人民币，同比下降2%，环比下降23%，数据低于市场预期。

游戏业务是腾讯名副其实的“现金牛”，而投资者对腾讯未来的担忧也来源于此。第二季度，腾讯本季度智能手机游戏收入(包括归属于社交网络业务的智能手机游戏收入)同比增长19%，环比下降19%，至人民币176亿元;PC客户端游戏收入同比下降5%，环比下降8%，至人民币129亿元。

腾讯游戏表现欠佳背后，是整个国内游戏市场的低迷。前不久，中国音数协游戏工委(GPC)公布了《2018年1月-6月中国游戏产业报告》，数据显示中国游戏市场实际销售收入1050亿元，同比增长5.2%;端游收入315.5亿元，首次出现下滑。移动游戏同比增长12.9%，相比去年近5成的增速，放缓不少。腾讯的主要竞争对手网易同样表现不佳，半年报发布后股价大幅下挫。

截至10月5日，腾讯连续19个交易日回购股票。腾讯上一次回购股票还得追溯到2014年，当时全球科网类股票大跌，腾讯在当年4月8日，斥资7000多万港元进行回购，此后一年腾讯涨幅超过50%。再上一次回购是2013年4月，也是腾讯迄今为止最大规模的股票回购。2013年4月15日，腾讯因增速放缓和运营商对微信收费等传言致股价下滑，其花费6亿港元回购股票，随后股价一路上涨。

此前腾讯发言人针对回购称：“回购反映我们对公司的基本因素和业务的长远价值充满信心。”

投行整体看法也并未转向看空。在彭博社数据显示，在其追踪的51位覆盖腾讯股票的分析师中，仅1位建议卖出，其余50位都建议买进，平均目标价显示未来12个月有46%的上涨空间。