最近印度的NBFC(非银行金融公司)危机突显了资金和低股权资本化问题，尤其是住房金融公司(HFC)部门。问题是严重的，因此监管机构和NBFC正确地采取行动来缓解局势。

然而，即使对NBFC行业抱有悲观看法，也必须记住，NBFCs，尤其是住房融资公司(HFCs)在未来几年仍然是一个具有吸引力的商业机会。

机构投资者利用参与印度住房金融市场的一种策略是通过收购住房金融机构的股权。最近全球资产管理公司Blackstone对Aadhar Housing的收购就是这种策略的一个例子。

或者，对印度住房金融部门感兴趣的机构投资者可以通过“平台结构”来寻找小型住房融资机构，并通过螺栓式收购来实现这一目标。这一战略将有助于创建能够从收入水平提高，城市化程度高和人均拥有住房相对较低的国家中获益的企业。

关注住房融资的“平台结构”在印度具有价值的原因是双重的。首先，由于市场分散，第二，由于未来市场规模庞大。

根据ICRA的估计，印度的住房金融市场有超过80多个参与者，但前五名拥有78%的市场份额。更重要的是，平均贷款规模为氢氟碳化合物是在大约₹30十万($ 35,000个按ICRA年末2018)在印度，并配上范围从12〜20万个单位给予的市场规模是一个总的住房需求轻松超过₹28亿卢比十万($ 400十亿)，从而提供了巨大的市场潜力的一个想法，住房金融成立。

从运营角度来看，住房融资平台必须确定有助于推动强劲质量需求的战略。聚合将创建规模和流程，帮助改进系统和利用技术来提高效率。

在运营方面，HFC平台还必须关注土地储备的选择和融资。

为了进一步阐述，我们需要理解“位置租金”的概念，这有助于描绘租赁价值。一般来说，“地点租金理论”告诉我们，从土地中获得的租金是非城市使用机会成本，建造房屋成本和“地点作为其距离的函数”所支付的租金的总和。市中心”。因此，在操作上，HFC平台可以通过越来越多地关注土地银行的正确“位置”选择来增加价值。

在与房地产开发商合作时，必须认识到HFC平台的重要性及其在B2B方面的土地银行的运营参与。糟糕的“地点”选择和过高的土地储备价值已经对房地产行业的资产质量问题和氢氟碳化合物的不良资产(NPAs)产生了重大影响。过去，氢氟碳化合物与房地产开发商合作的结果好坏参半。更加注重对土地储备的谨慎选择对于强大的HFC资产负债表至关重要，而这正是HFC平台空间中的重要运营商可以增加价值的地方。

从财务角度来看，将较小的HFC公司聚合到一个更大的平台将有助于创建更好和低成本的资金来源。运营规模，为住房项目选择更好的土地银行的能力以及通过更大平台的区位多样性将有助于创建更加稳健的资产负债表。但除了这些条件之外，拥有运营和财务能力的大型机构也将能够通过多元化的负债结构降低资金成本。

HFC平台的运营和财务优势是共生的。例如，如果HFC平台能够以逐步提高的价格采购大量土地，上述土地储备采购也可转化为财务优势。鉴于组成部分土地价格对城市住房价值的重要性，渐进式改善可能是价值创造的重要驱动因素。

一个大型的机构支持的HFC平台也将具有使用比小型零散玩家更复杂的资本结构的能力。能够发行由强大的资产负债表支持的债券，利用资本市场证券化资产，并在需要时提供相对低成本的外币资金，这些都是有助于HFC平台实现价值的因素。对于资金来源有限的较小的氢氟碳化合物，追逐高风险的借款人导致了较高的国家行动计划，较差的信贷状况以及较高的资金成本的恶性循环。

利用大型平台的运营优势来产生结构资产负债表优势的能力确实有助于HFC平台提供价值。随着市场的增长，机会在于获得新客户，而不是仅与现有企业竞争市场份额。