在意外反弹导致美元兑18个月高峰并且在2018年结束时作为投资者的最高交易，该货币在来年面临挑战。它们包括昂贵的估值，萎靡不振的股票繁荣，美国公司现金汇回减少，以及美联储不会多次提高利率的可能性。因此，路透社本月调查显示，美元将在2019年结束时比当前水平低约5%。面对目前的趋势，期货显示美元定位接近历史高位。

此外，美国银行美林证券月度投资者调查显示，美元从FAANG科技股集团手中夺回了“最拥挤的交易”冠军。但近年来，投资者纷纷离开投资者的行列，因为大赌注对比特币，技术和美元都有所失误，而美元市场在2017年底严重打赌。富达国际(Fidelity International)投资组合经理尤金•菲莱利斯(Eugene Philalithis)表示，“从定位的角度来看，除非你看到世界其他地区的经济增长真正走弱并且美国继续走强，否则美元大幅反弹的范围并不存在。”就经济方面而言，就业和住房数据显示，长达十年的美国经济复苏正在失去牵引力，债券收益率曲线平缓正在闪现经典衰退警告。

虽然美联储在12月加息并暗示它会坚持收紧政策，但货币市场却认为不然。然后有估价。即使在4月份美元反弹开始之前，它与贸易伙伴货币的历史平均值相比也被高估了，并根据通货膨胀率进行了调整(REER)。现在它比10年平均价格便宜12%。

其他货币包括英镑和一些新兴重量级人物看起来被严重低估 - 土耳其里拉和巴西雷亚尔约20%。但如果赔率高于美元，为什么投资者会在2018年结束时急于接受它?由前摩根士丹利策略师Stephen Jen提出的美元微笑理论提供了一个解释。它表示，随着避险情绪的增加 - 正如现在所发生的那样 - 美元走强，因为投资者急于寻求安全，流动的资产。随着经济复苏，随着经济复苏之后再次上涨，它将随着增长旗帜(微笑的底部)而减弱。事实上，Jen，现在是对冲基金Eurizon SLJ的首席信息官，认为现金是2019年的最佳投资。但云计算也在整个经济中聚集。本月的BAML民意调查显示，自2008年金融危机以来，投资者对全球经济增长最为悲观。