日历，2019年将是基础设施NSE 0.93%的一个自相矛盾的一年，这主要归功于计划在年中举行的大选。一方面，承包商和政治家希望最早完成正在进行的项目，另一方面，选举行为准则可能会减缓项目授予过程，并且土地征用将会停止.因此，我们可能会预期疯狂执行以及在2019年3月季度的活动，然后暂时平息。话虽如此，我们的观点是，无论以哪个政府为中心，未来十年将继续大力推行基础设施建设活动，以实现更高的GDP增长率。

在基础设施范围内，我们预计公路和铁路将继续占据总投资额的较大份额。在FY18期间，MoRTH与NHAI一起授予了17,055公里，并建造了9,829公里的道路。在FY19期间，目标是在2018财年实现20%的增长，在建设方面每天增加45公里。鉴于在FY18期间授予的许多项目都难以实现财务结算，目前的年度目标很难实现，但我们预计奖励活动将在2019财年再次启动。对于铁路，电气化，车站开发和港口连接项目将继续提供大量机会。Metro将继续为各种建筑企业提供EPC机会，因为未来几年印度将有超过25个城市拥有地铁网络。政策和监管环境持续改善，但私人参与仍然滞后。

印度公私伙伴关系的政策和监管环境持续改善，主要原因是：1)项目停滞复兴/纠纷解决速度加快; 2)资金供应(通过多边机构和债券)，3)Bharatmala等大型项目， UDAY，UJALA，UDAN等以及像INViT，REiT这样的方案。尽管法规有所放松，私人投资在基础设施领域仍然大幅落后，主要原因是银行不愿意或缺乏为这些项目提供资金的能力。考虑到银行业的压力，我们预计私人参与将保持低迷状态，但公共支出的增加应该会超过它。

利率可能对资产所有者构成风险

鉴于全球和国内利率都在加强的趋势，基础设施领域的资产所有者的资产价值会有所下降。鉴于大多数PPP项目都是资本密集型项目，很可能会导致再投资的现金流量减少。

总体展望

如前所述，大选仍然是基础设施部门的关键事件。政府的连续性很可能导致政策的延续，从而导致较少的障碍和执行速度。另一方面，政府的变化可能会导致暂时的昙花一现。幸运的是，对于这个行业来说，大多数建筑公司都会以他们的订单进行此次活动，收入为后续收入的4-6倍，这表明，即使项目奖励草案暂时搁置，建设中的项目也会照顾近期收入增长，因此，盈利影响可以忽略不计。