HDFC Securities对Cipla进行买入，目标价为605卢比。目前Cipla的市场价格为512.25卢比。当Cipla价格达到既定目标时，经纪人给出的时间段为一年。

经纪人的投资理由正在进行的挑战：Cipla面临着多个问题：(1)由于产能再平衡导致的供应限制使季度销售额减少了约100亿卢比;(2)由于地缘政治的考虑，伊朗和也门的销售额预计将从2018财年的70-80亿美元下降到2017财年的3000万至4000万美元;(3)南非招标公司(SA销售额的40%)可能面临两位数的价格侵蚀。我们预计这些问题将在20/21财年正常化。

指导意见：解决供应限制，美国业务加速以及印度和SA品牌业务获得的牵引力将使收入增长率超过20-21财年的10%。成本合理化，美国的增长以及细分市场的再平衡将有助于维持EBITDA利润率18-20%。

专注于DTM：到1919财年，美国季度销售额将达到1.2亿至1.3亿美元。DTM正以两位数的速度增长，今年的销售额将超过180-200亿美元。B2B收入从1.5亿美元(18财年)下滑至现在的约7,000万美元，基本已经触底反弹。低利润的Invagen业务可能保持平稳。20-21财年的利润丰厚推出包括gProventil，Tramadol和潜在的gAdvair。不断增长的品牌业务：国内增长(12-14%)将由持牌产品和慢性疗法引领，急需的产品组合保持稳定。南非的私营企业增长率为14%，是市场价格的2-3倍。收购Mirren是一项高利润的场外交易业务，增长率达到两位数。