由于通货膨胀低于目标水平，印度的实际利率在各个国家以及随着时间的推移都是最高的。根据ICICI银行NSE -2.20%，国际原油价格意外下跌可能迫使印度储备银行将其态度从校准紧缩转为中性。“在印度，我们一直将通货膨胀率定为4%，因此回购利率一直保持在高于此水平的2.5个百分点。但实际通货膨胀率却低得多，导致实际利率高，“ICICI银行市场主管B Prasanna表示。实际利率是针对通货膨胀调整的名义利率，但它们只能在过去确定，因为只有事后才能观察到通货膨胀。

Prasanna说：“早些时候，当政策针对批发价格时，由于通货膨胀率很高，尽管回购利率为9%，但实际利率为负。”他补充说，目前的高实际利率提高了印度债券的吸引力。然而，展望未来，通胀预计会坚挺。ICICI银行预测，2010财年上半年消费者物价指数(CPI)平均约为4%，但随后在下半年大幅回升。主要风险是食品价格可能逆转以及政府在财政赤字目标上下滑。

由于食品价格低迷，农业部门的压力预计会抑制消费需求。这将使FY20的经济增长率保持在7.4%，略高于FY19预测的7.2%。这将是因为经济将完成向商品和服务税(GST)制度的过渡，从而导致更高的正规化。然而，今年最大的利好消息是原油价格的急剧下跌，这将导致国际收支摆动到正面。加上美联储暂停加息的可能性，结果证明对卢比利好，最近几周卢比已经出现了明显的复苏。“新兴市场货币对美元的表现将是喜忧参半，而较不脆弱的经济体，政治稳定和经常账户盈余将是首选。Prasanna表示，油价下跌也将有利于印度和印度尼西亚等高收益经常账户赤字国家。