2019年大选前一年的定义是投资放缓，经济增长放缓，商品及服务税收入下降，最大的银行欺诈和信贷紧缩，引发了政府与印度储备银行关系中最严重的危机。乌尔吉特·帕特尔(Urjit Patel)突然辞职成为RBI总督，这是银行界罕见的现象。他立刻被前经济事务部长Shaktikanta Das取代，后者在恶魔化期间成为了一个声音，并被视为政府的“是”人。与此同时，印度在2018年继续成为增长最快的大型经济体，其国内生产总值(GDP)在上一财政年度下滑至6.7%之后上升至7%以上，这主要是由于恶化的影响。即使预计明年国内生产总值将超过中国，印度在世界银行的“营商环境经营”中排名上升23位，排名第77位，连续第三年在这一点上继续令人印象深刻。

该国GDP增长速度在本财年第二季度大幅放缓至7.1%，而上一季度为8.2%，主要原因是制造业，农业和采矿业下滑。按照包括税收和不包括补贴在内的总增加值(GVA)标准，增长率从4月至6月期间的8%降至6.9%。在通胀方面，较低的食品价格使整体通胀率下降，10月触及13个月低点3.3%，并在上个月进一步下跌至2.3%。然而，核心通胀继续保持高位。

继国内生产总值数据公布后，美国机构惠誉评级将印度的财政增长预测从先前预测的7.8%上调至7.2%，“数据动能低于预期，融资成本上升，减少信贷可用性。“这一年见证了印度银行业历史上最大的欺诈行为，国营的旁遮普国家银行NSE 1.58%(PNB)多年来承担了14,000亿卢比的骗局，并于2月份报告。该欺诈行为是在2011年至2017年期间，通过非法向孟买的PNB Brady House分公司的钻石商Nirav Modi及其叔叔Mehul Choksi发出承诺书和外国信用证。两人目前都在潜逃，国际刑警组织已发出针对他们的红角通知。

9月份双重风暴袭击该国 - 燃料价格上涨，每日攀升至新高，卢比汇率下跌至美元兑新低，然后在本月末有所恢复。通过美中贸易战展开的全球保护主义措施以及原油价格高企，使卢比汇率处于螺旋式上升趋势，并在9月18日将其拖累至72.98美元兑纪录的新低。分析师表示，对通胀率上升，全球贸易保护主义抬头​​以及外国资金从该国股市流出的担忧对印度货币产生了不利影响。自今年年初以来，它已下跌近15%，成为亚洲表现最差的货币。

另一方面，该国的运输燃料价格自8月1日起几乎每天开始上涨，不断在全国范围内创出新高，即使英国布伦特原油价格攀升至每桶86美元。疲软的卢比和高消费税增加了令人兴奋的混合物，这使得该国的汽油和柴油价格从10月下旬开始下降，与全球原油价格同步。“在全球融资条件趋紧的情况下，经常账户赤字的扩大应该会给货币带来下行压力，我们预计到2019年底卢比兑美元汇率将会下跌至75，”惠誉表示。然而，决定性的时刻出现在12月，印度储备局长提前9个月辞职，这是自独立以来的第一次这样的事件，这促使帕特尔的前任拉古拉姆拉扬说这应该引起所有印度人的关注。政府与中央银行关系的历史性紧张局势于10月重新点燃，当时在公开讲座中，印度储备银行副行长Viral Acharya谈到了储备银行的独立性，认为任何妥协都可能对经济造成“潜在的灾难性后果”。

政府回应财政部根据RBI法案第7节中未使用过的要求与中央银行进行讨论，该法案授权政府向RBI总督发出指示，后者随后召集了银行董事会会议。问题的核心是政府要求RBI通过改变“经济资本框架”来交出盈余储备。分析师指出，面对庞大的财政赤字以及在大选年推动经济发展的需要，政府的需求也随之而来。总理纳伦德拉莫迪在董事会会议之前会见了帕特尔州长，11月19日出现的问题被视为解决关于央行自治的辩论，并明确将政府建立为政策制定的利益相关者。

目前的流动性紧缩，特别是非银行金融公司的流动性紧缩，是在私营的IL&FS于10月底发生的一系列违约之后。事后看来，在11月份的董事会会议之后，国家公共财政和政策研究所理事会的Sudipto Mundle的话证明了这一点。他说：“印度储备银行政府的斗争已经被推倒，现在已经减少并推迟，但NPA问题仍然存在。”