印度前储备银行行长Raghuram Rajan希望禁止选举宣言中的农业贷款豁免。虽然有充分的理由，但股票市场正在庆祝在大选前夕采取这种民粹主义措施的前景。在执政的印度人民党(BJP)损失的州议会选举在恰蒂斯加尔邦，中央邦和拉贾斯坦邦应该是考虑增加政治不确定性增加的风险溢价，但任何这种担心似乎缺少在街道上。

这三个州的农村人口众多，政治分析人士表示，对现任政府的投票主要是由于土地危机。在这种背景下，交易商预计在2019年大选前的农村贷款减免等农村消费。其中，消费者公司的股票因此而上涨。在上周的升值之后，快速消费品(FMCG)公司的估值变得更加黯淡。

这里值得注意的是，没有关于农村推动的正式公告，包括备受关注的农业贷款豁免。Kotak Institutional Equities的董事总经理兼联席负责人Sanjeev Prasad说：“市场认为农场贷款豁免已经存在，这是完全没有根据的。”具有讽刺意味的是，关于农业贷款豁免的讨论应该会导致对财政赤字的担忧，并导致市场出现调整。但是这方面被忽视了，并且出现了一种超然的“购买农村”叙事。市场希望得到他们的蛋糕，也吃它。

但即使我们坚持农村消费叙事，事情也不会那么乐观。Kotak的分析师指出，在9月季度业绩公布后，消费品公司的高管表示，农村需求的增长预期落后，部分原因是季风不稳定。“在两年的基础上，总收入增长率为10%，主要增长(+ 8%)和自由裁量权(+ 12%)之间存在一些差异，”他们在11月22日的一份报告中说。显然，如果农村增长率与公司早先的预期一致，那么经济增长的差异就不会那么高。

农村贫困的原因之一是农业收入低。11月份基于消费者价格指数的零售通胀率为2.3%。零售通胀的持续崩溃主要是由食品通货紧缩引发的。12月12日的一份报告称，“低迷的食品通胀是农村困境的根本原因，并受到国际食品价格疲软的推动。”但改善农村部门基本面是一个非常缓慢的过程。为了提高农民的收入，需要实施强有力的政府政策和结构改革。“必须进行大量投资才能储存或出口以管理短期价格，这不是一个短期过程，”Kotak的Prasad说。

提高作物的最低支持价格(MSPs)只能到目前为止，因为没有一个强大而有效的采购系统。此外，MSP系统不包括水果和蔬菜等农产品。普拉萨德表示，“事实上，政府的定价政策可能效果太好，导致供应过剩，从而降低了农民的实际价格。”他说，政府可以做的一件事就是直接将钱转移到与农民土地所有权相关的农民账户上，并补充说：“这将有助于农民根据市场价格决定足够的生产数量，因此，限制任何浪费生产。“

在一份名为经济战略为印度上周，几位经济学家包括拉詹和国际货币基金组织(IMF)首席经济学家歌纳思说，“我们需要农业的深层次变革，将它不像必须通过撑起一个部门不断重复，但作为印度就业创造和增长的引擎。“显然，通往农村改革的道路不会是一条小路。投资者必须注意