印度证券交易委员会(Sebi)正在考虑一项收紧流动性共同基金规则的提议，以控制金融公司面临的挑战后流量的波动性。基础设施租赁和金融服务(IL&FS)的违约债务。资本市场监管机构正在计划投资流动性基金的短暂锁定期，其中投资者 - 主要是大公司 - 存放闲置现金。三位知情人士表示，Sebi可能还强制要求流动性基金将更多债券的价值标记为市场，并允许在陷入困境的共同基金投资组合中分离债务工具。

这些措施可能会在周一由Sebi任命的共同基金咨询委员会会议上讨论。专家表示，旨在减少流量波动的锁定期可能会降低机构投资者对产品的普及程度。大多数银行在季度结束时将其投资组合流失，以满足资本充足率规范，在三个月期限结束之前出售证券，以便在计算资本充足率时无需提供投资。他们在一周内回购相同的工具。“这导致了不必要的波动，”上述一位人士表示。“在过去，有债务中小企业已经看到赎回60,000-70,000卢比的情况，即使净流量处于创纪录的高位。”然而，

此举将不会与行业有关。一家中型共同基金的首席执行官表示，如果锁定很长，该行业将失去竞争。“锁定应该很好地平衡。它应该足够长，以缓解流量的波动性，但不应该太长时间来杀死产品，“首席执行官说。流动资金受到机构投资者的欢迎，因为进入或退出都没有限制。虽然流动性计划没有获得最高回报，但投资者更愿意将多余的资金存入，因为该产品的重点是流动性。此外，此计划类别不会收取提前赎回的费用。Sebi还可能强制要求流动性基金标记所有到期日为30天或以上的债券的价值。基金公司目前只需要考虑到期日为60天或以上的证券的市值。流动性债务MF仅投资于到期日为90天或以下的债务证券。与上市股票不同，大多数公司债券并非公开交易。即使是那些看不到太多交易活动而且因此报价也不公平的交易活动。

目前，这些基金根据评级机构发送的指标价格计算净资产价值(NAV)，该价格低于60天到期的证券并标记其他人的价值。如果要求增加到30天及以上，则在净资产值中捕获市值的商标比例增加。这将为投资者描绘关于投资组合的更真实的图景。然而，另一方面，由于估值机制的变化，某些基金的净资产值可能会下跌。

“通过这一措施，Sebi希望从简单的应计方法转向更具市场联系的估值。流动性基金是货币市场基金，因此保守是好事，“上述一位人士表示。“在印度，它变得更加重要，因为公司债务市场没有流动性。”国内基金的首席执行官表示，该措施具有预防性质。雷曼兄弟危机后收紧流动性基金规定，确保所有流动性基金只维持高评级的票据。然而，这种降低将影响一些计划的回报，并将贷款活动从目前的60天转为30天，“他说。

此举可以平滑资产净值的突然变化，提高单位持有人的透明度。Sebi还计划在公司违约债券的情况下，引入关于共同基金投资组合隔离的新规则或所谓的边注。边注是一种基金将一种或一组工具与主要投资组合分开的方法。在目前的情况下，在违约的情况下，基金公司将能够将违约的纸张与投资组合的其余部分分开，以便整体资产净值不受影响。这将防止因单一工具违约而对基金造成巨大的赎回压力。在过去两年中，对投资组合隔离的标准化监管的呼声大幅增加。Amtek Auto和JSPL等公司的债务违约导致部分基金大幅赎回。然而，监管机构还计划进行足够的检查和平衡，以防止基金公司滥用设施。例如，经受托人批准，资产管理公司(AMCs)将被允许在两到三年内进行一次隔离。只有那些有默认评级的论文才允许这样做。