一项新研究发现，股票的清算失败率高达10%，固定收益的清算失败率高达7%。交易后服务提供商Omgeo的研究显示，未能按时清算的交易比例虽然占总金额的比例很小，但在货币方面却转化为惊人的金额。

该研究基于《全球托管商》杂志对代理商银行的两次年度调查的受访者，发现存在贸易失败风险的股权交易的价值可能高达9700亿美元，而处于风险中的固定收益交易的价值估计为约3,000亿美元。避免这种规模的贸易失败风险的股票借贷成本可能高达38亿美元。

但是，尽管26个主要市场和60个新兴市场中的次级托管银行及其客户报告了失败率的程度，但超过一半的次级托管人和一半的全球托管人并未计算失败的成本，这表明缺乏了解贸易失败问题以及相关成本。

Omgeo战略执行总监Matthew Nelson表示：“您可以交易十亿分之一秒的交易，并且在大多数市场上仍具有三天的结算周期，但股票和固定收益交易的失败率分别为2.8%和1.4%，这令人惊讶。” 。“考虑到欧洲的13个中央证券存管所(CSD)和两个ICSD，2010年之间结算了8,950亿欧元。如果采用2-3%的失败率，仅在2002年就损失了将近200亿欧元一个竞技场。尽管我们拥有修复此问题的工具，但数量众多。”

托管银行同意，如果结算失败导致了罚款，贸易失败率将会降低，尤其是随着结算周期缩短至T + 2。欧盟委员会在2012年3月发布的CSD 提案中提倡使用对结算失败的罚款，并要求交易在T + 2内结算。

但是，托管银行担心，如果在较短的结算周期之前没有增加中间机构的效率，特别是在贸易匹配过程中，结算失败的风险将成倍增加。

尼尔森说：“尽管距离现在只有两年半了，但考虑到重大的系统变化和为新的周期做准备所需的市场惯例也不是那么遥远。”

对于最严重的违规国家，即葡萄牙(股票的失败率是10%，固定收益为5%)和以色列(股票的失败率是7.5%，固定收益的失败率是7%)，当缩短结算周期时，失败率将成为更大的问题，尼尔森说。他说：“鉴于您有T + 2进入欧洲，而T + 1在美国被谈论，这令人惊讶。” “当您压缩这些交易生命周期并且仍然拥有2.8-3%的股票失败率时，将会面临更大的风险。实现这些结算周期的关键是当日确认或在交易日或尽可能接近交易日进行匹配。像我们这样的解决方案可以帮助实现该目标，这对于达到该截止日期至关重要。”

台湾等新兴市场(在和解期限内表现最佳)已迫使买入，并对重犯者处以重罚。

“惩罚是使他们专注于降低失败率并采取正确的市场惯例的唯一方法。它在失败率为零的台湾肯定是有效的。”尼尔森说。“即使某些新兴市场的失败率分别超过2.8%和1.4%，但将台湾投资于基础设施方面，却在整个贸易生命周期中建立了强大的运营基础设施，这可以弥补这一点。他们拥有更新的系统，并且不负担某些主要市场的旧系统的负担。这些主要市场在升级其原有系统方面面临着巨大挑战，但必须在未来18个月内完成。

尼尔森补充说：“现有的技术可以更快地结算和结算证券交易，因此，实现这一目标的障碍纯粹是程序和行为上的。“全球范围内向更短结算周期的转变将增加失败交易的数量，除非调整交易后的操作方法以缩​​短交易执行和结算之间的时间。需要进行的最重要的更改是，市场参与者应在交易执行当天确认交易，以实现及时，准确的结算。”

托管银行及其客户将不正确的结算和帐户指令数据列为失败的最重要原因，其次是交易双方故意无法解决以及现金和证券周期之间的不匹配。

纳尔逊(Nelson)总结说：“我们希望CSD法规和此类白皮书将强调对自动化投资的需求，并且这些国家/地区将开始着重于不仅确保其基础设施健全，而且人们正在对自动化进行投资。相关技术，以降低失败率并满足新的解决时间表。”