将印度2.2万亿美元的股票市场提升至创纪录水平的反弹促使一位经验丰富的对冲基金经理在两个月前推出的一只基金中加大看跌点。

IDFC资产管理公司液体替代品投资负责人Vijay Krishna Kumar在孟买接受采访时表示，“由于今年的反弹没有任何根本支撑，我们仍然在投资组合水平上保持最大净空头。”

印度本月成为第一个价值超过1万亿美元的股市，今年创下新高峰，因为外国人在2019年投入了近100亿美元的本地股票，是亚洲主要市场中最多的。库马尔说，在该国今年早些时候出现区域反弹之后，大部分流入是由于“追赶贸易”造成的。

虽然总理纳伦德拉·莫迪(Narendra Modi)将在正在进行的选举中赢得第二个任期的预期，以及公司收益将会恢复增加的一线，但逆风加剧了逆风。原油价格的飙升 - 印度的最大进口 - 与投资和消费的放缓相结合，所有这些都有可能阻碍世界上增长最快的主要经济体的增长。

“我们面临着不断恶化的基本面和高估值，这已经在一个乐观的情景中定价，”拥有20年投资经验的库马尔说。

Kumar于2006年开始在总部位于伦敦的AGRA印度基金管理多空策略，与其他参与者一起，包括Kotak Institutional Equities建议谨慎行事。Sanjeev Prasad在最近的一份报告中指出，对于Kotak来说，股市上涨使股市变得昂贵，如果经济放缓加剧，公司的盈利预测将会降低。

库马尔表示，IDFC印度股票对冲战术基金打算在5月23日的选举结果中放大股市波动，印度NSE波动率指数高达30。彭博汇编的数据显示，这一水平是莫迪于2014年5月上台后数月。

根据Eurekahedge Pte估计，遵循多空策略的印度股票对冲基金今年平均上涨5%，此前在2018年下跌约9.6%。数据显示，过去15年来基金的最佳表现是在2009年和2014年的选举期间，年增长率约为50%。库马尔的基金在两个月前推出时的目标是约100亿卢比，并未透露其管理的资产。

股票已经确定了执政党以较少的多数形成下一届政府的可能性。库马尔说，反对党的意外胜利可能导致不良反应。

“即使现任政府恢复执政，正如一些人所预期的那样，我们预计结果会下降多达5%，”他表示，“市场对估计选举结果出现不利影响的风险低估了联盟没有获得多数席位。“