事实上，木瓜移动冲刺科创板曾引发诸多市场质疑。今年4月，《每日经济新闻》记者曾深度报道其商业模式和信披瑕疵等问题并对话公司创始人及CFO。目前来看，木瓜移动从创业板急切转向科创板，显然准备得不够充分。

虽然是主动撤回申请，但上交所在公告中的表述耐人寻味，“如果终止审核前，发行人信息披露和中介机构执业已经存在违规问题，上交所将按照有关规定进行处理”。

7月8日晚间，木瓜移动一位负责IPO事宜的高管在回应《每日经济新闻》记者时表示，对于木瓜移动下一步在资本市场会有哪些计划，有待董事会开会讨论，现在还不确定。

临时转向科创板准备仓促

上交所于3月29日受理木瓜移动科创板发行上市申请。6月28日，经过两轮审核问询和回复，上交所审核中心召开审核会议，对公司发行上市申请形成审核报告，拟提交上市委员会审议，并发函要求木瓜移动和保荐人提交招股说明书上会稿。

而就在这个最后关头，7月4日，木瓜移动及其保荐人提交了撤回发行上市申请。

虽然在终止上市审核前，木瓜移动已经进行了两轮问询回复，可最后也不得不面临终止审核的尴尬。在两轮问询中，上交所询问了近90个问题。

在IPO的流程上，今年4月，木瓜移动高管在接受《每日经济新闻》记者独家采访时表示，招股说明书(申报稿)技术章节斟酌打磨了很多遍，技术人员写出来的东西，可能很难让人理解。在群众都看得懂这件事情上面，木瓜移动还是花了一些时间，可能表述效果依旧不太理想，但是公司也非常尽力。

“准备时间很紧张，我们一天能接到五个电话，问申请文件搞得怎么样?”木瓜移动的一位高管彼时坦言，公司申报创业板上市的7期辅导都已经做完，基本走到了要落地的阶段。在科创板推出后，经过和监管方沟通，转向科创板。原本准备在4月30日前完成创业板的准备，而科创板申报则直接提前了两三周的时间完成。

是否符合科创板的定位也成为木瓜移动在问询环节面临的一个核心问题。在此前问询中，上交所要求木瓜移动结合所处行业及其技术发展趋势与国家战略的匹配程度、技术先进性、依靠核心技术开展生产经营的实际情况等，对是否符合科创板定位作出准确评估。

信披存疑或是撤回申请主因

在经历了新三板市场的起伏徘徊之后，2019年，木瓜移动向科创板发起冲刺并获得首批受理。但木瓜移动的信息披露让外界颇为疑惑，瑕疵也相继出现。

今年4月，每日经济新闻刊发深度报道质疑木瓜移动信息披露和商业模式问题。《每日经济新闻》记者研究发现，对比挂牌新三板的公开转让说明书，木瓜移动科创板上市招股说明书(申报稿)少披露了很多关键内容，包括必要的风险提示和业务变迁过程等影响投资者决策的关键因素。一边是大数据公司，一边是广告代理撑起的营收，这家冲击科创板的企业核心业务模式到底是什么?

在两轮审核问询中，上交所也重点关注了这些问题。一是发行人核心技术先进性和主要依靠核心技术开展生产经营的情况;二是发行人的业务实质与业务模式;三是发行人是否充分披露对其持续经营能力可能产生重大影响的风险因素;四是相关重要信息披露的充分性、一致性、可理解性。

《每日经济新闻》记者关注到，木瓜移动此前在新三板挂牌披露的主营业务包括游戏业务，2016年度游戏业务毛利占比仍超过30%，但其未在招股说明书(申报稿)中明确披露，并表示报告期内公司主营业务未发生重大变化。这也成为上交所关注其信息披露充分性的重要案例。

值得注意的是，上交所在终止审核的公告中提及，上交所审核问询及发行人和中介机构回复内容是发行上市申请文件的组成部分，已按规定程序予以公开披露。发行上市申请文件一经受理，审核问询回复内容一经披露，对发行人及相关机构即产生法律约束力，信息披露文件应当真实、准确、完整的法律责任并不因为终止审核而减免。如果终止审核前，发行人信息披露和中介机构执业已经存在违规问题，上交所将按照有关规定进行处理。