两周前，这家企业科技巨头宣布收购制作数据可视化工具的Tableau(DATA - Get Report)。这笔交易以157亿美元的价格成为Salesforce(CRM - 获取报告)迄今为止规模最大的收购 - 从那时起，投资者一直在分析收购对Salesforce及其长期利润的影响。周一，Salesforce股价下跌2.7%。

对Tableau交易的初步反应大多是积极的。周一，JMP证券发布了一份报告，引用七位业内消息人士对该交易一致持乐观态度。分析师帕特里克·沃拉文斯(Patrick Walravens)写道，他对这些回复“感到惊喜”，由于Tableau有可能解锁Salesforce庞大的客户数据库，因此在很大程度上忽略了大价格。

同样，其他人则称与Salesforce的核心产品存在潜在的协同效应。其中，CFRA研究公司的约翰·弗里曼(John Freeman)引用了“明确的交叉销售机会与Tableau的大型，热情，但在我们看来，在86,000个客户账户和150,000个认证用户的基础上货币化不足”。

尽管如此，一些投资者仍然感到不安的是，昂贵的收购表明Salesforce的有机增长时代已经过去。

私募股权集团The Patriarch Organization首席执行官Eric Sc​​hiffer表示，“他们点燃了'必须购买'的火炬，以继续这种高速增长，我认为你会看到这种情况继续下去。” 他指出，Salesforce迄今为止的收入增长势头强劲 - 过去几年一直徘徊在25%左右 - 并将其最近的收购比作Larry Ellison的Orcale(ORCL - 获取报告)。

更大的潜在关注点是Salesforce将如何执行交易 - 无论具有自己专属客户群的 Tableau是否仍将与Salesforce品牌隔离开来，或者紧密集成到其核心产品套件中。在讨论此次收购的电话会议上，Salesforce首席执行官Marc Benioff和产品负责人Bret Taylor将Tableau的收购比作Mulesoft的收购，Salesforce于2018年以约65亿美元的价格收购了Mulesoft。

“我们始终保持着初学者的思想......我们不仅维护和增强了MuleSoft连接的生态系统，而且还加入了它。我们已经做了一些非常创新的工作，以确保MuleSoft连接世界，”贝尼奥夫于6月10日告诉投资者。

Schiffer补充说，有一些“警告信号”表明Salesforce没有足够重视将收购整合到其核心品牌中。“对我而言，这是一种自我伤害，并且危险，因为它留下了许多未实现的资本回报，”他补充道。

尽管如此，它可能不会是Salesforce的最后一次大额收购。对于数据分析和管理领域的公司来说，在一个热门的并购环境中，企业软件公司正在为延长的收购步伐做好准备 - 这一战略考虑到Benioff迄今为止的可信度，Salesforce可能会出现一段时间。